金融学陈学彬第三版C-介绍.pptx

第二篇 微观金融运行Ⅰ：投资与融资;;本篇包括第3章至第8章;第3章 货币的时间价值;;第一节 利息与利率;2、利率;二、利率的种类;1、市场利率与管制利率;2、固定利率与浮动利率;3、名义利率与实际利率;;第二节 终值、现值与贴现;一、复利与终值;1、单利与复利;;;2、终值与终值系数;图3-5 终值系数随时间和利率变化而加速变化;3、计息次数;例3.4: ;表3-1 10%年度百分率的实际年利率;考虑计息次数的终值公式为： ;二、现值与贴现;;;;年份;三、系列现金流的现值与终值;;四、年金的现值和终值;;1、年金的终值 ;;2、年金的现值;;3、永续年金的现值;第三节 现金流贴现决策规则;一、净现值法;;;二、内含报酬率法;1.作图法;图3-6 作图法求解投资国债的内部报酬率;2.试算法;;;三、影响现金流贴现分析的因素;1.通货膨胀的影响;（1）通货膨胀对终值的影响;（2）通货膨胀对现值的影响;;2. 所得税的影响;;3.汇率的影响;第4章 资源的时间配置：消费与储蓄选择;;第一节 收入与消费和储蓄;一、基本含义;;;二、相互关系;;第二节 消费和储蓄的决定;一、收入的影响;1.绝对收入假说（凯恩斯）;;图4-1凯恩斯绝对收入假说的消费函数;;2008年的消费和储蓄分别为：;2. 相对收入假说;消费的示范效应（Demonstration Effect）;消费不可逆性的“棘轮效应”（Ratchet Effect）;;3. 持久收入假说;;4. 莫迪利亚尼的生命周期假说;图4-2 个人生命周期收入、消费和财富变化动态;二、不确定性和波动性的影响1. 预防性储蓄理论;;2. 缓冲库存储蓄理论;三、财富和信贷的影响;;2、信贷约束;图4-3有借贷消费时个人生命周期收入、消费和财富变化动态;图4-3有借贷与图4-2没有消费信贷的情况比较;第三节 生命周期的消费储蓄规划;一、生命周期的基本消费储蓄规划;;;表4-1 固定消费水平的生命周期消费储蓄规划  单位：元 ;图4-4固定消费水平的生命周期储蓄规划图;人力资本和持久收入;图4-5 生命周期的人力资本、金融财富和总资产变动图;;二、基本规划的修正;1、消费水平稳定增长的储蓄规划;因此，我们可以将预期通货膨胀和??定的消费增长考虑进储蓄规划。在此，将消费决定公式（4-17）修改为：;表4-2 考虑通货膨胀和消费增长的生命周期消费储蓄规划  单位：元 ;图4-6考虑通货膨胀和消费增长的消费储蓄规划 ;2、税收、遗产和社保的影响;在年青时得到的遗产是收入的增加，老年时给后代留下遗产可看作对消费的扣除，据此对（4-15）修改为： ;;假定你自己和单位给你缴纳养老基金的比率分别为s1和s2，则（4-22）可修改为：;假定;表4-3 修正后的生命周期消费储蓄规划;;