财务管理第7章汇总.pptVIP

2、逐年测试法 不论在什么情况下，尤其当项目经营期每年净现金流量不相等时，按定义采用逐年测试法，计算能使累计净现金流量现值之和等于0的期间。 沿例2资料，项目A进行投资决策： 测试次数 设定期间（年） 净现值NCFj （按设定期间计算的NPV） 1 2年 -78550元 2 3年 －45090元 3 4年 -29735元 4 5年 ＋783元 从上述计算可以看出，最接近于零的两个净现值分别为： n1＝4年时，NPV1=－29735元0， n2＝5年时，NPV2= 783元0， 则 4年〈N〈5年 N（A）＝4.97年 结论：可以投资于A项目。 二、净现值法（NPV） （一）概念 净现值（Net Present Value，NPV）是指某个投资项目投入使用后各年的净现金流量的现值总和与初始投资额（或投资期内的各年投资额的现值总和）之差，即投资项目未来现金流入量现值与