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为什么要调节国际收支顺差？ ★国际收支顺差也是一种不平衡 ★在固定汇率制度下若发生顺差，货币当局为了维持汇率稳定，会购买超额外汇供给，增加基础货币投放，货币供应量增加，从而对一国的物价水平带来压力，长期巨额的顺差难免会导致通货膨胀，不利于经济的健康稳定发展。 ★顺差导致拥有大量储备资产，出现高成本、低收益（储备资产的收益率低于长期投资的收益率） ★在浮动汇率制度下若一国发生顺差，则外汇市场上存在超额供给，使本币升值、外币贬值，本币贬值抑制了出口增长，不利于本国经济的长期发展。 ★在浮动汇率制度下，储备资产易遭受贬值损失。 ★在经济全球化条件下，长期大量顺差会破坏各国之间的经济关系 1979-2009年中国商品零售价格指数 （上年=100） 国际收支 平衡表项 目构成 经常项目 货物 服务 收入 经常转移 职工报酬 投资收益 资本与金 融项目 资本项目 金融项目 资本转移 非生产、非金融资产的交易 储备资产 净误差遗漏 直接投资 证券投资 其他投资 货币供求均衡与总供求均衡 货币供求均衡原理 货币均衡与总供求均衡之间的关系 货币均衡的实现机制 货币均衡与总供求均衡 影响货币均衡实现的因素 影响货币均衡实现的主要因素 中国的货币均衡 国际收支及其均衡 国际收支平衡表 国际收支平衡表的记账原理 国际收支平衡时关键的宏观经济目标 国际储备资产的种类 国际储备的管理 国际收支失衡的判断 国际收支失衡的原因 国际收支的均衡与调节 金融机构在经济发展中的地位与作用 国际收支平衡表的项目构成 国际收支失衡的调节方式 开放经济条件下的货币均衡 对外收支与总供求 开放经济条件下的货币供给 开放经济条件下的货币均衡 开放经济条件下的货币需求 通货膨胀 通货膨胀及其度量 通货膨胀的分类 中性论 需求拉上型及其治理 结构型通货膨胀及其治理 促进论 促退论 通货膨胀的社会经济效应 通货膨胀的成因及其治理 通货膨胀的度量 通货膨胀对就业的影响 通货膨胀与经济发展 通货膨胀的含义 中国通货膨胀问题 成本推进型及其治理、国际货币制度及其演变 通货紧缩 通货紧缩的含义与衡量 通货紧缩的社会经济效应 通货紧缩的治理 M M1 L M L * 国家级精品课程 金 融 学 第十七讲 货币均衡 一、本章主要内容与结构安排 ★货币供求均衡与总供求均衡 ★国际收支及其均衡 ★开放经济下的货币均衡 ★通货膨胀 ★通货紧缩 从金融学的内在联系把握货币均衡理论 ——本章与各章的主要联结点 ?货币均衡与否对现代社会各部门的经济活动有重要影响 ?货币均衡是充分发挥货币职能作用的基本要求 ?货币均衡对利率、汇率有决定性作用 ?信用规模与结构对货币均衡有重要影响 ?货币均衡是金融市场正常运行的基本条件，也是市场力量博奕的主要结果 ?存款性金融机构的经营活动通过影响信用货币作用于货币均衡 ?中央银行的主要职责是保持货币均衡 ?依据货币需求调控货币供给是中央银行追求货币均衡目标的主要原则 ?内外均衡的核心是货币均衡 ?货币政策的主要目标是调节货币供求使之实现均衡 ?货币均衡是价格稳定和金融稳定的基点 货币供求均衡 总需求曲线 总供给曲线 国际收支平衡表 自主性交易 调节性交易 国际收支差额 通货膨胀 物价指数 强制储蓄 通货紧缩 成本推动型通货膨胀 国民生产总值平减指数 需求拉上型通货膨胀 二、本章需要掌握的重要名词术语 ★货币均衡：是指一国在一定时期内，在货币流通的过程中，货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态；反之，则为货币失衡。 ▲货币均衡式可表示为:Md = MS ▲在货币流通过程中货币供求不相等则为货币失衡，或称货币供求的非均衡. 二、本章需要掌握的重要名词术语 ★国际收支平衡表：是在一定时期内一个国家（地区）和其他国家（地区）进行的全部经济交易的系统记录。 ▲包括经常账户、资本和金融账户、储备资产和净误差与遗漏四个主要项目。 ★国际收支差额：指经常项目与资本和金融项目收支合计所得到的总差额，与一国国际储备的增减相对应。 ▲顺差：收大于支，国际储备增加； ▲逆差：收小于支，国际储备减少。 二、本章需要掌握的重要