11股利理论与政策考点.pptVIP

第14章 利润分配 2008年考题 单项选择题：2道 2x2=4分 判断题： 1道 1x2=2分 简答题： 1道 1x8=8分 共计： 4道 14分  第14章 利润分配 2007年考题 单项选择题：1道 1x3=3分 多项选择题：1道 1x4=4分 共计： 2道 7分 第十四章 利润分配 【学习目标】 1.利润分配的一般程序 2.常见的股利政策 3.影响股利的因素 【重点和难点】 1、? 利润分配的程序和原则 2、? 股利政策的内容 第一节 国有企业利润分配 一、国有企业利润分配的历史沿革 （一）统收统支分配制度 （二）企业基金制度 （三）利润留成和盈亏包干制度 （四）利改税制度 （五）企业承包经营责任制 （六）税利分流制度 二、国有企业利润分配的一般原则 （一）规范性原则 （二）公平的原则 （三）效率原则 （四）要处理好企业内部积累与消费的比例关系 三、国有企业利润分配的基本程序（考点1） （一）、弥补企业以前年度亏损。 （二）、提取法定盈余公积金。 （三）、提取公益金。 （四）、向投资者分配利润。 第二节 股份制企业利润分配 股利是指股份有限公司发给股东的投资报酬。 一、股份企业利润分配的特点 （一）、股份制企业的利润分配应坚持公开、公平和公正的原则 （二）应尽可能保持稳定的股利政策 （三）、应当考虑企业未来对资金的需求和筹资成本 （四）应当考虑到对股票价格的影响 二、股利政策的基本理论 （一）、 股利无关论 我们可以用经济学界早期提出的一个关于股利理论的模式沃尔特公式来说明股利方针完全由投资机会的收益来确定。 该公式如下： （二）、股利相关理论 1）不确定感消除论（“一鸟在手论”） A Bird in the hands　is worth two in the hush. 2）信号传递理论 3）所得税差异理论 三、影响股利政策的因素（重点考点2） （一）法律因素 1、资本保全的约束。（2008年考判断） 2、公司积累的约束。 3、企业利润的约束 4、偿债能力的约束。 （二）债务契约因素 （三）公司自身因素 1.现金流量 2.举债能力。 3.投资机会。 4.资本成本。 （四）股东因素 下列在确定公司利润分配政策时应考虑的因素中，不属于股东因素的是（????）。A.规避风险　　　　　　　　　　　　　B.稳定股利收入C.防止公司控制权旁落　　　　　　　　D.公司未来的投资机会 四、股利政策的类型（重点考点3） （一）剩余股利政策 剩余股利政策的优点是可以保持理想的资本结构，使综合资金成本最低，实现企业价值的长期最大化。 其缺点表现在不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。固定股利支付率政策能够体现投资风险与收益的对等。 （???）的依据是股利无关论。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策 剩余股利政策的优点是（???）。A.有利于树立良好的形象B.有利于投资者安排收入和支出C.有利于企业价值的长期最大化D.体现投资风险与收益的对等 C （二）固定股利或稳定增长政策 （???）适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司。A.剩余股利政策 B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策 固定股利支付率政策的优点包括（?）。A.使股利与企业盈余紧密结合B.体现投资风险与收益的对等C.有利于稳定股票价格D.缺乏财务弹性 AB (三)固定股利支付率股利政策 固定股利支付率政策的优点包括：使股利与企业盈余紧密结合，体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则；保持股利与利润间的一定比例关系，体现投资风险与收益的对等。 这种政策的缺点是：不利于股票价格的稳定与上涨；缺乏财务弹性；确定合理的股利支付率难度很大。 （四）低正常股利加额外股利政策 （?? ）既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利