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第四章 资产质量分析 引言： 1976年，阿兰伍德钢铁公司的账面价值为3200万美元，40美元一股，但6个月后却破产了。 该公司更新了一套炼钢设备，设备的账面价值3000万美元，但该设备却毫无用处。为了偿还部分债务，该公司以约500万美元的价格把压钢板机卖给了路肯斯公司，公司的其他资产几乎没有卖得多少钱。 在资产负债表右面的负债很多的情况下，左面的账面资产就更不可靠。 例：假如一家公司的资产4亿元，负债3亿元，账面价值为1亿元。 但谁能保证负债和资产是实实在在的呢？ 如果4亿元的资产在破产拍卖中只卖得2亿元，实际价值就是-1亿元。 账面价值常常超出实际价值，同样，也常常低于实际价值，这正是投资者要挖掘的隐蔽性资产。 第一节 资产质量概述 一、资产质量的概念： 是指资产的变现能力、增值能力、被企业在未来进一步利用的质量以及与其他资产组合增值的质量。 主要表现为资产帐面价值量与变现价值量或被进一步利用的潜在价值量之间（可用资产的可变现净值或公允价值）的差异。 二、资产按照质量分类： 1、按照帐面价值等金额实现的资产 货币资金——企业在任一时点的货币资产，均会按照帐面价值等金额实现其价值。但由于通货膨胀等因素，不同时点相同数额货币资金的购买力不同。 2、按照低于账面价值的金额贬值实现的资产 ——指账面价值量较高，而其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量较低的资产。 （1）短期债权