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第四篇 Excel与财务管理 第10章 货币时间价值 教学目标 1、掌握货币时间价值的含义，了解有关计算公式。 2、能熟练运用货币时间价值函数进行有关计算。 10.1 货币时间价值概念与计算 10.1.1 货币时间价值概念 　　货币时间价值的计算，在财务管理中有着广泛的用途，如长期投资决策、租赁决策、养老金决策、资产和负债估价等方面。随着财务问题的日益复杂化，时间价值观念的应用也将日益广泛。 资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。 由于资金时间价值的存在，不同时点的等量货币具有不同的价值。资金时间价值存在的前提是商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在。从定性方面看，资金时间价值是一种客观经济现象，是资金循环和周转而产生的增值从定量方面看，资金时间价值是在终值现值终值是现在一定量金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。现值是指未来某一时点上的一定量金折合为现在的价值。终值现值两者关系：终值＝现值＋（时间价值）利息。现值I。公式中，分式[(1+i) ^n-1] /i称作年金终值系数，记为（F/A,i,n），可通过查表取得。公式可记为F=A·（F/A,i,n）。 普通年金现值的计算公式为：P=A·1-(1+i)^-n/i。公式中，分式1-(1+i)^-n/i称作年金现值系数，记为（P/A,i,n），可通过查表取得。公式可记为P=A·（P/A,i,n）。 10.1.5? 即付年金终值与现值的计算 即付年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金。 即付年金终值的计算公式：F=A·［(1＋i)^n+1-1/i-1］=A·［（F/A，i，n+1）-1］。 公式中，［（F/A，i，n+1）-1］称作即付年金终值系数，它相当于在同期普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1，可通过查表取得。 即付年金终值的另一个计算公式：F=A·（F/A，i，n）·（1+i），对这个公式理解：即付年金终值等于同期普通年金终值的基础上乘以（1+i）。 即付年金现值的计算公式：P=A·［（P/A，i，n-1）+1］。 公式中，［（P/A，i，n-1）+1］称作即付年金现值系数，它相当于在同期普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1，可通过查表取得。 即付年金现值的另一个计算公式：P=A·（P/A，i，n）·（1+i），对这个公式理解：即付年金现值等于同期普通年金现值的基础上乘以（1+i）。 10.1.6 永续年金现值的计算 如果年金定期等额收付一直持续到永远，称为永续年金PMT。年金函数用途是基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资或贷款的每期付款额。PMT (rate，nper，pmt，fv，type)。 【例10-6】若需要个月付清的年利率为8%的10,000贷款月支额为： PMT（8%/1210,10000,0,0）-1,037.03（元）。IPMT。年金中的利息函数用途是基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资或贷款在某一给定期次内的利息偿还额。IPMT(rate,per,nper,pv,fv,type)。 【例10-7】某企业取得3年期，本金8,000元 ，年利率 10% 的银行贷款。 若按年支付贷款利息，则第三年支付贷款利息为： IPMT(0.1, 3, 3, 8000) = -292.45（元）。PPMT。函数用途是基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资在某一给定期间内的本金偿还额。PPMT(rate,per,nper,pv,fv,type)。 【例10-8】某企业租用一台设备，设备租金36000元，年利率8％，每年年末支付租金，租期5年。 （1）每期支付租金＝PMT(8%,5,-36000)＝9016.43（元）。。。NPER。函数用途是基于固定利率及等额分期付款方式，返回某项投资(或贷款)的总期数。 函数语法为：NPER(rate，pmt，pv，fv，type)。 【例10-9】A公司准备从B公司购买一台设备，B公司有两种销货方式供A公司选择：一是现在一次全额付款90万元；二是分若干年每年初付款16万元。假设资金成本为10％，如果A公司选择第二种付款方式，B公司在签定合同时可接受的收款次数至少为多少次，其收入才不低于一次性全额收款？ 由于A公司和B公司一个属于付款，另一个属于收款，所以pmt和pv必需有一个用负数表示，则可接受的收款次数为：NPER（10％,-160000,900000,0,1）＝7.51（次）。 因为收款次数应为正整数，并且不能小于7.51，所以收款次数至少为8次。操作如图10-12所示。 10.2.7 利率函数 利率函数名为：RATE。利率函数用途是返回年金的各期利率。 利率函数语法为：RATE(nper，pmt，pv，fv，type