第6章不确定性与风险汇编.pptx

第6章 不确定性分析与经济风险分析 ;6.1不确定性分析概述;不确定性产生的原因;不确定性（风险）来源 ;盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 ;6.2盈亏平衡分析 ;盈亏平衡点;盈亏平衡分析类型;6.2.1线性盈亏平衡分析 ;一、线性盈亏平衡分析的前提条件 ;二、线性盈亏平衡分析思路 ;三、盈亏平衡点产量;Ｑ——年总产量/总销售量 Ｑ0——年设计生产能力 CF——年总固定成本 Cv——单位产品的变动成本 CV——年总变动成本 CT——年总成本费用;S——年销售收入 P——产品的销售价格 t ——单位产品销售税金及附加 t’——销售税金及附加总税率 S’——税后销售收入 R——利润总额;当盈亏平衡时，R＝0，则有：;;盈亏平衡点产量判别;盈亏平衡点生产能力利用率;经营安全性分析;工业项目经营安全性参考标准;;盈亏平衡点销售收入;四、盈亏平衡点价格;盈亏平衡点单位可变成本;例6-1;根据参考标准，该方案经营是安全的。;6.2.2非线性盈亏平衡分析;0;①先求出盈亏平衡点产量;②求最佳生产规模 ;例6-2;①先求出盈亏平衡时的产量 R ＝S(Q)－C(Q) ＝60Q－0.0035Q2－(70000+25Q-0.001Q2) ＝－0.0025Q2＋35Q－70000 －0.0025Q2＋35Q－70000＝0 解得盈亏平衡点产量为： Q1＝2443 Q2＝11582 验证销售收入和成本费用皆为正。;②求利润最大时的产量 R＝－0.0025Q2＋35Q－70000 令R’＝0， R＝－0.005Q＋35＝0 Q＝7000 R＝(－0.005Q＋35)＝－0.005＜0 所以7000为最佳生产规模。 验证销售收入和成本费用皆为正。;6.2.3盈亏平衡分析的优缺点  及注意的问题 ;（1）优点 ;（2）缺点 ;（3）注意取值年份 ;6.3敏感性分析 ;6.3.1敏感性分析概述 ;敏感性分析的概念;敏感性因素的识别;敏感性方案的识别;敏感性分析的目的 ;敏感性分析类型;6.3.2单因素敏感性分析 ;例6-3;（1）确定敏感性分析指标 ;（2）确定敏感性因素及其可能变动范围 ;敏感性因素的确定原则 ;经验表明，主要对产出物价格、建设投资、主要投入物价格或可变成本、生产负荷、建设工期及汇率等不确定因素进行敏感性分析。 确定各因素的可能变动范围，超出可能变动范围不需要做分析。实践经常取±30%的变动率。 例6-3确定年销售收入、年经营成本、初始投资为不确定性因素，可能变动范围为原始值的±20%。;（3）进行敏感性计算 ;注意： ;例6-3：;IRR敏感性计算结果汇总;（4）敏感性计算结果的汇总分析;①计算敏感度系数，对因素敏感性排序;敏感度系数判别;例6-3 IRR敏感性计算结果;同理可以分别计算年销售收入、初始投资、年经营成本±20%可能变动范围内的敏感度系数。;;②计算临界点，确定因素允许变化范围;临界点的高低（临界点绝对值的大小）与计算指标的初始值有关。 在一定的基准收益率下，临界点越低（越接近于零），说明该因素对项目评价指标影响越大，项目对该因素就越敏感。 临界值是指临界点对应的因素具体数值。;例6-3：;③编制敏感度系数和临界点分析表;④编制敏感性分析图;25.7%;作图结论;68;（5）综合分析，制定应对措施;单因素敏感性分析局限性;简易单因素敏感性分析;6.3.3多因素敏感性分析 ;例6-4;解：;;例6-5;解：;将Z取确定值，转为双因素敏感性分析，可得： 当Z=0.5即年经营成本C=6900万元时，Y≥0.4657X＋0.1825 当Z=0.2即年经营成本C=5520万元时，Y≥0.4657X＋0.0372 当Z=-0.2即年经营成本C=3680万元时，Y≥0.4657X－0.1564 当Z=-0.5即年经营成本C=2300万元时，Y≥0.4657X－0.3017;销售收入 变化率Y;6.4???率分析 ;6.4.1基本概率分析法 ;①期望值 ;?;例6-5-1 ;②方差、标准差 ;D(X) ──随机变量X的方差； ;σ(X)──随机变量X的标准差。 ;例6-5-2 ;③离差系数 ;例6-5-3：;④置信区间 ;[E-σ,E+σ]区间的概率为68.26%； [E-2σ,E+2σ]区间的概率为95.44%； [E-3σ,E+3σ]区间的概率为99.74%。 置信区间一般取值：随机变量以95.44%的概率出现的区间[E-2σ,E+2σ]。;;例6-5-4：;6.4.2决策树法 ;作图从左往右，计算期望值从右往左。;例6-7;;E冷=;;6.4.3模拟法 ;6.5经济风险分析 ;6.5.1经济风险概述;经济风险因素;经