第5章不确定性与风险预案.ppt

第5章 不确定性分析及风险分析 第一节 不确定性与风险概述 第二节 盈亏平衡分析 第三节 敏感性分析 第三节 风险分析 所谓不确定性分析主要是指技术方案中某些不确定性因素对其经济效益的影响。 无论采用何种方法进行预测或估算,必然存在着种种假设,其中一定含有不确定性,容易导致评价上的失误。这对投资额较大,寿命较长的重大项目来说尤为重要。 比较适用的不确定性分析方法有盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。 若项目的投产不会明显地影响市场供求关系，假定其他市场条件不变，产品价格不会随该项目的销售量的变化而变化，可以看作是常数。销售收入与销售量呈线性关系： B=PQ B——销售收入；P——单位产品价格; 　 Q——产品销量。 [例] 有一新建厂方案,设计能力为年产某产品4200台,预计售价为6000元/台,固定总成本费用为630万元,单台产品可变成本费用为3000元,试对此方案作出评价。 解 盈亏平衡点产量Q0为： 可见,该方案的盈亏平衡点产量为设计能力的一半, 盈利潜力很大。如果建成后满负荷生产,每年可获利I为： 2．盈亏平衡点及其确定 在盈亏平衡点，销售收入=总成本，即 PQ= Cf+CvQ 例 某项目年设计生产能力为生产某种产品3万件，单位产品售价3000元，总成本费用为7800万元，其中固定成本3000万元，总变动成本与产品产量成正比关系，求以产量，生产能力利用率，销售价格和单位产品变动成本表示的盈亏平衡点。 解：首先计算单位产品变动成本: Cv=(7800－3000)*104/3*104=1600(元/件) 　盈亏平衡产量 Q*=3000*104/(3000－1600)=21400(件) 　 盈亏平衡生产能力利用率 E*=3000* 104/((3000－1600)*3* 104)=71.43% 　盈亏平衡销售价格 P*=1600+3000*104/(3* 104) 　盈亏平衡单位产品变动成本: C*v=3000-3000*104/(3* 104)=2000(元/件) （二） 非线性盈亏平衡分析 在非线性平衡模型中,方案的总成本费用、销售收入与产量(销售量)呈非线性关系,即： B(x)=P(x)Q-DQ 根据盈亏平衡点的定义,当 C(x)=B(x)时,两条曲线相交,相交点即为盈亏平衡点。 　　图中，C(Q)与B(Q)有两个交点BEP1和BEP2，这两个交点就是盈亏平衡点，对应的产量就是盈亏平衡产量BEP(Q1)和BEP(Q2)。 　　当 Q＞BEP(Q1)或Q＞BEP(Q2)时,亏损。 　　当BEP(Q1) ＜Q＜BEP(Q2)时，盈利。 　　设销售收入函数为B(Q),总成本函数为C(Q),利润函数为∏(Q),则 在盈亏平衡点，B(Q)=C(Q)，即 例1 某项目的年总成本C=1/2(X2－4X+8)，产品的价格P=6－1/8X，X为产量，求其盈亏平衡点及最大利润。 [例22] 某企业生产某种产品,已知年固定费用为10000元,单位可变费用为30元,销售价格为50元,单位产品可变费用随产量的增加以0.001的比例下降,销售价格随销售量增加以0.005的比例下降。试求企业的盈亏平衡点产量。 解：已知有B(x)=(50-0.005Q)Q C(x)=10000+(30-0.001Q)Q 由B(x)=C(x)得 (50-0.005Q)Q-[10000+(30-0.001Q)Q]=0 解得Q01=550件 Q02=4450件 （三） 各种财务指标的盈亏平衡含义 盈亏平衡除了应用于量-本-利分析外，还可对一个项目的投资、收入、费用等进行盈亏平衡分析。 P120 例5-3 （1）拆现率盈亏平衡分析 （2）寿命期盈亏平衡分析 （3）费用盈亏平衡分析 （4）收入盈亏平衡分析 （5）投资盈亏平衡分析 （6）残值盈亏平衡分析 二 、互斥方案的盈亏平衡分析 各方案的年总成本曲线如图所示: 图中，M是C2，C3的交点；N是C1，C2的交点；L是C1，C3的交点. 对应的产量分别为Qm 、Ql 、Qn 当Q Qm时，方案3年总成本最低; 当Q Qn时，方案1年总成本最低; 当Qm Q Qn时，方案2年总成本最低. 当Q= Qm 时，即C2=C3 Cf2+ Cv2 Qm= Cf3 +Cv3Qm Qm=(Cf2 -Cf3 )/(Cv3 -Cv2)=20(万件) Q= Qn,即,C1=C2。 Cf1+ Cv1 Qn= Cf2