工程经济学_项目不确定性教程方案.pptx

第六章 项目不确定性分析 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 一、盈亏平衡分析（定义） 1.定义 是通过分析产品产量、成本和盈利之间的关系，找出方案盈利和亏损在产量、单价、成本等方面的临界点，以判断不确定性因素对方案经济效果的影响程度，说明方案实施的风险大小。这个临界点被称为盈亏平衡点（BEP）。 Break-even point (商业)无亏盈,保本点 一、盈亏平衡分析（公式） 2.公式 盈亏平衡点有多种表达方法，一般从销售收入等于总成本费用即盈亏平衡方程式中导出。 具体公式 例题 某项目年设计生产能力为生产某种产品3万件，单位产品售价3000元，总成本费用为7800万元，其中固定成本3000万元，总变动成本与产品产量成正比例关系，求以产量，生产能力利用率，销售价格，单位产品变动成本表示的盈亏平衡点。 优劣平衡分析 以上是对单个方案所作的盈亏平衡分析。当不确定性的因素同时对两个以上的方案，比如对于互斥方案的经济效果产生不同的影响程度时，可以通过盈亏平衡分析方法，帮助互斥方案在不确定性条件下的比选，有的也称为优劣平衡分析。 例题 现有一挖土方工程，有两个挖土方案，一是人力挖土，单价为3.5元/m2，另一是机械挖土，单价为2元/m2，但需机械租赁费1万元，问在什么情况下（土方量为多少时）应采用人力挖土？ 二、敏感性分析 1.定义： 是分析各种不确定性因素变化一定幅度时（或者变化到何种幅度），对方案经济效果的影响程度，而把不确定性因素当中，对方案经济效果的影响程度较大的因素，称之为敏感性因素。 2.分类 （1）单因素敏感性分析 假定只有一个不确定性因素发生变化，其他因素不变。 （2）多因素敏感性分析 两个或者两个以上不确定性因素同时发生变化。 3.不确定性因素的种类 与方案现金流量及其折现有关的因素，都在不同程度上具有不确定性，因而影响方案经济效果的评价。 （1）投资额 （2）建设期、投产期 （3）产品产量及销售量 （4）产品价格 （5）经营成本 （6）项目寿命期 （7）残值 （8）基准收益率 （9）外币汇率 4.分析步骤 （1）确定分析指标； （NPV、NAV、TP、IRR等） （2）选择不确定性因素，并设定其变化范围； （3）计算经济效果指标，建立一一对应关系，并用图或表的形式表示出来； （4）确定敏感性因素，并对方案的风险情况作出判断。 5.判别敏感性因素的方法 （1）相对测定法 设定要分析的因素均从确定性经济分析中所采用的数值开始变动，且各因素每次变动的幅度相同，比较在同一变动幅度下各因素的 变动对经济效果指标的影响，据此判断方案经济效果对各因素变动的敏感程度。 （2）绝对测定法 设各因素均向对方案不利的方向变动，并取其可能出现的对方案最不利的数值。据此计算方案经济效果指标，看其是否可达到使方案无法被接受的程度。 如某因素可能出现的最不利数值能使方案变得不可接受，则表明该因素是方案的敏感因素。 绝对测定法的一个变通公式是先设定有关经济效果指标为其临界值，如令：NPV=0、IRR=i0，然后求待分析因素的最大允许变动幅度，并与其可能出现的最大变动幅度相比较。如某因素可能出现的变动幅度超过最大允许变动的幅度，则表明该因素是方案的敏感性因素。 案例分析 有一个生产城市用小型电动汽车的投资方案，用于确定性经济分析的现金流量如表，所采用的数据是根据对未来最可能出现的情况的预测估算的。由于对未来影响经济环境的某些因素把握不大，投资额、经营成本和产品价格均有可能在±20%的范围内变动。基准收益率为10%，不考虑所得税，试分别就上述三个不确定性因素作敏感性分析。 案例分析续 年份 0 1 2-10 11 投资 15000 销售收入 19800 19800 经营成本 15200 15200 残值 2000 净现金流量 -15000 0 4600 6600 答案 解：设投资为K，变化幅度为x；年销售收入为S，变化幅度为y；经营成本为C，变化幅度为z；残值为L。 NPV（ i0=10% ）=-K+（S-C）（P/A，10%，10） （P/F，10%，1）+L（P/F，10%，11） NPV（ i0=10% ）=-K（1+x）+（S-C）（P/A，10%，10）（P/F，10%，1）+L（P/F，10%，11） NPV（ i0=10% ）=-K+【 S (1+y) -C】 （P/A，10%，10）（P/F，10%，1）+L（P/F，10%，11） NPV（ i0=10% ）=-K+【 S -C (1+z) 】 （P