《产业投资理论与实务》第一章研讨.pptVIP

产业投资理论与实务 第一章 产业投资分析基础 本章是对产业投资的基本范畴和其理论架构的综合性描述，以奠定产业投资分析的理论基础。 内容提要： 投资与产业投资 产业投资基础理论 模型及分析纲要 一、投资与产业投资 产业投资理论作为产业经济学的一门主干课程是20世纪70年代发展起来的。它继承了经济学有关社会投资活动分析的传统，同时又集中了企业理论和企业行为理论的最新突破，是产业经济学研究的重要方面。 产业投资理论的研究对象是产业的投资活动，因此，对投资和产业投资这一组经济范畴的认识和理解是产业投资理论分析的起点。 （一）投资及其含义 投资作为一种特殊的经济活动，早已被纳入了经济学的分析体系。投资的经济学解释有广义和狭义之分。 1、广义的投资 广义的投资是从经济行为本质的角度来解释投资的，认为投资是指经济主体为获取未来的收益而于现在投入生产要素，以形成资产的一种经济活动。例如，《简明不列颠百科全书》的词条解释，投资是指“在一定的时期内期望在未来能产生收益而将收益变换为资产的过程”。 投资的这一定义包容了社会的所有投资活动，包括社会不同经济主体（政府、企业和家庭）的投资活动，也包括了社会不同层次（直接和间接）的投资活动，具有较大的普适性。它说明了在市场经济条件下社会的各种投资活动的本质是相同的，都是为争取未来的收益而在现在投入资本。 但是，广义投资无助于深化经济分析。因为社会的各种投资活动间存在着联系，并与经济运行有着不同的关系，过于宽泛的投资定义会导致经济分析的困难和混乱。 2、狭义的投资 狭义的投资是从经济行为与社会生产的联系的角度来解释投资的，认为投资是指经济主体为获取未来的国民收入而将货币资本转化为进行国民生产的生产资本。 显然，狭义投资概念的提出是按经济行为与社会生产的联系程度将广义投资进行了分类，把广义投资划分为实物投资和金融投资。狭义投资是指对社会生产能力的直接的实物投资，是直接导致经济增长的因素。而金融投资则明确为实物投资的融资条件，对社会生产能力的形成是间接产生作用的。 正如美国经济学家保罗.A.萨缪尔森在其所著《经济学》（1992）中指出的：“必 须注意：对经济学者来说，投资总是意味着实际资本的形成——存货的增加量，或新生产的工厂、房屋或工具。对大多数人们来说，投资往往意味着只是用货币去购买几张通用汽车的股票，购买街角的地皮或开立一个储蓄存款的户头。不要把投资一词的这两种不同用法相混淆。如果我从我的保险柜里取出1000美元把它存入银行，或用它从一个经纪人那里购买某种普通股票，仅就这一行动而论，经济学者认为投资和储蓄都没有增长，这只是我的资产构成的变化。只有当某种物质资本形成时，才会出现投资”。 产业投资理论遵循了理论经济学的传统，其分析的投资是狭义投资，但同时又从融资的角度兼顾了实物投资与金融投资间的联系。 （二） 产业投资及其特征 所谓产业投资一般是指对产业生产资本的投资，即货币资本向产业的生产资本转化的社会经济活动。然而，在市场经济条件下，社会的投资主体是多元化的，包括企业、家庭和政府；社会的投资方式也是多元化的，既有直接的实物投资，又有间接的金融投资。显然，这需要从产业生产资本形成的角度来准确地界定产业投资。 产业投资具有如下显著特征： 1、产业投资主体是企业。 从本质上讲，产业投资不过是产业运行中的供给者的一种特殊的资本转化行为。在市场经济条件下，产业的供给者是从事生产经营活动的企业。尽管，社会投资主体是多元化的，包括企业、家庭和政府，而政府和家庭只有通过金融投资转换为企业后才能进行产业投资。所以，产业投资的主体是企业，是企业在进行产业投资。 2、产业投资对象是企业的生产资本。 产业投资是企业对其生产资本进行的投资。企业的生产资本，即企业用于国民生产的物质资本，包括房屋、设备、存货和工业产权等资本货物。在市场经济条件下， 企业生产资本的形成是企业开展生产经营活动的物质基础，关系着企业的竞争能力和市场地位。所以，产业投资是企业为满足生产经营活动需要所开展的投资活动。 一般来说，企业投资按其是否直接形成社会的生产资本，也可以划分为直接投资和间接投资两种类型。产业投资是指企业的直接投资，即企业直接创造社会生产资本的投资，不包括企业的间接投资，