五类案例绕过借壳研讨.docx

五类案例绕过“借壳上市”适用标准(图) 2014-11-24 00:08:13　来源:? HYPERLINK /html/2014-11/24/content_116600.htm?div=-1 \t _blank 21世纪经济报道(广州) 编者按 　　最后的疯狂？　　这是绿靴资本在与学界沟通时，后者对于目前“壳”资源价格高企，各类“借壳上市”时时扰动资本市场，以及中小市值个股屡屡被爆炒，甚至“坏”公司转眼变凤凰，给出的预言。　　比如，一位曾经在发审委任职的老教授认为，“壳”价值的高估和炒作，是由于A股上市公司的稀缺性，最终导致二级市场的出现一定的价格紊乱，新股炒作是这样，中小市值股的炒作也是这样。最后的疯狂，在一定程度上，也包涵这些学者对于A股市场局部性的价格紊乱回归的一个期许。　　之所以称之为“最后”，其逻辑基础是，IPO注册制的改革预期，将打破目前A股市场上市公司过度稀缺的情况；以及新版的退市制度开始实施，“坏”的公司将因为市场化的手段被直接剔除A股序列。　　但是逻辑到了投行、并购基金和其它投资或中介机构眼中，则是另一种呈现方式。　　北京某大型投行的保代在与绿靴资本沟通时坦言，身边不少人都离开投行，改做投资赚大钱。他们以并购基金的形式培育项目，或者直接给予一些无法上市的公司提供资金，最终打包注入已上市公司，股价大涨，合作链条上的每一家都赚得盆满