第十一章--财务管理基础.doc

2011《初级会计实务》讲义 　　　 　第十一章 财务管理基础 第 PAGE 14页共 NUMPAGES 14页 第十一章　财务管理基础 　　应重点关注如下知识点：　　1.资金时间价值的计算；　　2.风险价值的计算及评价；　 2010年本章考题 单　选多　选判　断计算分析综　合总　计题　量分　值题　量分　值题　量分　值题　量分　值题　量分　值221211????5 第一节 财务管理概述　　一、财务管理的基础　　财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资）、资本的融通（筹资）、经营中现金流量（营运资金），以及利润分配的管理。　　（一）财务活动的构成　　1.投资活动　　2.资金营运活动　　3.筹资活动　　4.资金分配活动　　（二）财务关系　　1.企业与投资者之间的财务关系；　　2.企业与债权人之间的财务关系；　　3.企业与受资者之间的财务关系；　　4.企业与债务人之间的财务关系；　　5.企业与供货商、企业与客户之间的财务关系；　　6.企业与政府之间的财务关系。　　（三）企业财务管理的目标　　二、财务管理的目标 　　1.财务管理目标的类型 　类　型　　观　点　优　点　　局限性　利润最大化　利润代表了企业新创造的价值，利润增加代表着企业财富的增加，利润越多代表企业新创造的财富越多。　利润作为企业经营成果的体现，很容易从企业财务报表上得到反映。　（1）利润是一个绝对数，难以反映投入产出关系；　（2）没有考虑资金的时间价值；　（3）没有考虑利润与所承担风险的关系；　（4）可能造成经营行为的短期化。　股东财富最大化　股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面所决定的，在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。　考虑了风险因素；一定程度上避免企业短期行为；对于上市公司而言，股东财富最大化较为容易量化。　（1）仅适用于上市公司；　（2）股价受多因素影响；　（3）强调更多的是股东利益，对其他相关者利益重视不够。　企业价值最大化　企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值，可以反映企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。　考虑了时间价值和风险价值；　反映了对企业资产保值增值的要求；　将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，规避了短期行为；　用价值代替了价格，克服了外界市场因素的干扰；　有利于社会资源的合理配置。　难于操作。　相关利益最大化目标　（1）强调风险与报酬的均衡；　（2）强调股东的首要地位；　（3）加强对企业代理人或经营者的监督和控制，建立有效的激励机制；　（4）关心本企业一般职工利益；　（5）不断加强与债权人的关系；　（6）关心客户长期利益；　（7）加强与供应商的合作；　（8）保持与政府的良好关系。　利于企业长期稳定发展；　体现合作共赢的价值理念；　兼顾了各方利益；　体现了前瞻性和现实性的统一。　　　　三、企业财务管理的内容 　投资决策　投资分类：　（1）项目投资和证券投资；　（2）长期投资和短期投资； 　筹集资金　企业资金分类：　（1）按投资者权益的不同可分为借入资金和权益资金；　（2）按企业占用时间长短可分为长期资金和短期资金。　股利分配决策　制定合理的股利分配政策，可以缓解企业对资金需求的压力，降低企业筹资的资金成本，影响企业股价在市场上的走势，满足投资者对投资回报的要求。四、财务管理的环境　　（一）经济环境　　1.经济体制　　2.经济周期　　3.经济发展水平　　4.宏观经济政策　　5.通货膨胀　　　（二）法律环境　　　1.企业组织法律规范　　2.税收法律规范　　（三）金融环境　　1.金融机构　　2.金融工具　　3.金融市场　　金融市场是企业投资和筹资的场所，其环境如何对企业财务活动影响极大。　　（1）金融市场的分类　　①按交易的期限，分为短期资金市场（也称为货币市场）和资本市场（也称为长期资金市场）。　　②按交割的时间，分为现货市场（近期交割）和期货市场（远期交割）。　　③按交易的性质，分为发行市场（初次买卖的市场）和流通市场（转让市场）。　　【提示】从分类标志和具体类型两个角度掌握。　　（2）金融市场的要素　　金融市场由市场主体、金融工具、交易价格和组织方式组成。　　4.利率　　（1）利率的类型　　（2）利率的一般计算公式　　利率＝纯粹利率＋通货膨胀补偿率