贵州高速公路投资有限公司2015年度第一期短期融资券跟踪评级报告.docVIP

贵州高速公路投资有限公司 2015年度第一期短期融资券 跟踪评级报告 主体信用等级： 债项信用等级： AA级 A-1级 评级时间： 2016年 5月 9日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd.  编号：【新世纪跟踪[2016]100120】 跟踪评级观点 主要财务数据 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称 “新世纪公司”或“本评级机构”）对贵州高速公路 投资有限公司（简称“贵州高投”、“该公司”或“公 司”）及其发行的 2015年度第一期短期融资券的 跟踪评级反映了跟踪期内贵州高投相关政策支 持、股东背景、经营模式等方面所具有的优势， 同时也反映了公司在高速公路及配套资源开发 运营、资金支出、债务偿付压力等方面所面临的 压力与风险。 项 目 ?主要优势： ?高速公路衍生业务收入快速增长。跟踪期内， 贵州高投经营的高速公路衍生业务发展情况 良好，带动了公司业务收入规模的快速提升。 EBITDA/短期刚性债务 [倍] ?主要风险： ?路产运营风险。高速公路车流量容易受区域经 济发展状况影响，加之贵州地区高速公路建造 成本偏高，未来贵州高投所运营的高速公路作 为经济欠发达地区非国高网主干线公路，能否 实现预期收益存在一定的不确定性。 注：根据贵州