信息不对称与市场失灵详解.pptVIP

信息不对称与市场失灵;西方经济学中，通常假定生产者和消费者具有完全的信息。完全信息假定意味着生产者和消费者知晓他们选择的有关经济变量的集合和相关信息。消费者不仅知道自己的偏好，且对商品的价格、特征完全了解，生产者不仅知道生产技术，而且知道所有商品的价格，知道要素的生产力等。那么，如果经济当事人的信息不完全、不对称时会出现什么情况呢？这就有了信息经济学。 信息经济学就是要研究与信息不完全、信息不对称有关的经济行为及相应的制度设计问题。 市场信息一般表现为公共信息（常识）和私人信息，同质信息和异质信息，完全信息和不完全信息，对称信息和不对称信息（参见张培刚：微观经济学的产生和发展，第476页）。 在市场信息方面，人们重点关注的是不完全信息和非对称信息;第一节 信息不对称与逆向选择;;一、模型1：次品市场与??向选择; ——买主的效用函数和预算约束 q表示质量，n表示购买的数量。为分析方便起见，设n为一个零一变量。M表示旧车以外的消费。 潜在买者的预算约束 注意：在这里，不同质量的旧车对买主而言，只有一个价格，原因在于信息不对称。其他商品的价格假定为1. ;——买主的期望效用函数 买主要在预算约束下，实现期望效用最大化。为什么是期望效用最大化而不是效用最大化，在于信息不对称下，购买决策的不确定性。由于此前假定效用函数是连续的，因而，期望效用与期望值效用是一样的，这表明旧车市场的买主是风险中立者。 E(u2)=M+(3/2)E(q)×n=M+(3/2)μ×n 这里，μ=E（q），表示二手车的平均质量;——买主的决策 买主在预算约束下，实现期望效用的最大化。把预算方程代入期望效用函数得： E(u2)=y2+[(3/2)μ-p]×n 买主按照上式决策， n或为0或为1， 根据上式，只有当(3/2)μ≥p时，潜在购买者才会购买。 是否购买旧车取决于平均质量与价格之间的关系。;第二步：卖主的决策;;——卖主的决策 买主根据期望效用函数进行决策，卖主则根据效用函数进行决策。 把买主的预算约束代入其效用函数（上页），则可以比较卖与不卖时效用的大小。 若卖，n=0，u1=y1 不卖n=1, u1=y1+(q-p) 显然，如果q＞p ，卖主应该不卖， 也就是说，当且仅当q≤p时，卖获得效用才大于等于不卖时的效用。 因而， q≤p是卖主出手二手车的充分必要条件。 ;第三步：逆向选择是如何发生的?;q≤p是卖主出手的的条件，显然只有质量q≤3/2的旧车车主才考虑出手，这时，旧车质量分布从q 【0，2】退化为q 【0， 3/2 】 到这里，第一次逆向选择产生了。 接着，买主的出价根据新的平均质量给出，当q 服从于【0， 3/2 】均匀分布时，这时其最高买入价为(9/8)＜3/2,于是旧车质量在(9/8)和（3/2）之间的车主退出了市场，旧车的质量分布进一步退化为【0，9/8】，第二次逆向选择。 如此反复，二手车的平均质量日益降低。 ;第四步 逆向选择下的市场均衡;逆向选择背景下的市场均衡;如果质量信息是公开的;若干评论;;二、模型2：信贷市场与逆向选择;信贷市场存在的逆向选择（参见高鸿业：《研究生用西方经济学》微观部分，第432页。） 例： 假定：利率为r，两个厂商需要贷款，需求额均为B。 投资成功时，两个厂商的收益分别为R1，R2；失败时，收益均为0. 厂商1和厂商2失败的概率分别为a1和a2，且a1 ＜ a2;同时在成功时R1 ＜ R2. 如果成功，两个厂商均能全额偿还贷款；若失败，只能偿还C。;分析： （1）两厂商的预期利润 作为利润最大化的厂商，厂商1在投资成功和投资失败时的利润分别为：π11、π12 π11=【R1-(1+r)B】 π11=-C 于是，厂商1的预期利润为： π1（r）=(1- a1)【 R1-(1+r)B 】- a1 C 同理,厂商2的预期利润为： π2（r）=(1- a2)【 R2-(1+r)B 】- a2 C 显然，利息率越高，预期利润越低。;（2）逆向选择的发生 根据厂商1成功时的收益较小的假定，有 (1- a1) R1 ＜(1- a2) R2 由此可得，对于任意的r， π1（r） ＜ π2（r） 对厂商而言，是否投资取决于预期利润率，理论上，当预期利润率大于等于零时，投资。 以r1、r2分别表示使π1（r1）=0 π2（r2）=0 时的利息率，则r1 ＜ r2。 于是，如果r ＜ r1,则两个项目都会贷款进行投资； 如果 r1 ＜ r ＜ r2 ,则只有厂商2会贷款投资。 在信息不对称时，银行向两厂商按同样的利率r提供信贷，当r1 ＜ r ＜ r2时，厂商1退出信贷市场。结果，高利率下只有高风险的投资。 ;第二节 信息搜寻、市场信号及其传递;一、信息不完全与最优搜寻;但在价格分布信息不完全时，消费者既可能不知道