1、7月农业板块走势回顾.doc

行业研究 请务必阅读免责条款 -  PAGE \* MERGEFORMAT 13 - 研究发现价值 专业前瞻市场 农产品价格短期高位震荡 农林牧渔行业研究报告  TIME \@ yyyy年M月d日 2012年8月2日 2012年8月农林牧渔行业投资策略 7月农业板块走势回顾 截止7月31日，农业板块月度涨跌幅为-4.20%；沪深300指数月度涨跌幅为-5.22%；7月，农业板块整体走势跑赢沪深300指数1.02个百分点。 国际粮食价格短期呈高位震荡 美国农业部7月全球农产品供需报告，全球农产品供需预测基本面数据总体偏多。但是受宏观经济继续低迷，预计短期内，国际农产品市场呈现高位震荡。国内方面，全国夏粮总产12995万吨，比上年增加356万吨，增长2.8%。预计供应量增加而需求平稳，短期国内粮价有望保持基本平稳走势。 生猪价格继续弱势 自年初以来，仔猪、生猪和猪肉继续下跌，头均盈利持续下滑。3、4月份养殖户的压栏导致目前存栏较高，供应充沛；而下游处于夏季消费淡季，终端需求相对低迷，预计生猪价格短期继续低迷。供应上升是目前猪价低迷的重要原因，从大的周期看，生猪价格还处于下行趋势中。 海产品价格平稳，糖棉价格弱势，番茄酱、苹果汁价格继续震荡 7月海产品价格保持平稳。预计进入秋季以后，对高档海珍品需求的增加，海产品价格将企稳反弹。棉花：棉花需求疲软以及国内供应充足，预计国内棉花价格维持震荡弱势。食糖：全球食糖市场供求宽松局面不变，糖价后期继续震荡。番茄酱、苹果汁：受全球经济持续低迷影响，行业还难言乐观。 农林牧渔行业8月投资策略 维持行业中性评级。尽管USDA7月报国际农产品市场基本面偏多，但是从宏观环境看，目前全球经济增速放缓，因此国际农产品价格趋势性的上涨的动力不足，预计短期呈现高位震荡的格局。由于国内粮食取得夏粮十连增，预计粮价在国家保证粮食安全政策支撑下，呈平稳走势。建议投资者继续关注结构性机会。重点关注板块：受益生猪存栏高位，行业景气继续向好的饲料行业；重点公司：海大集团（002311）、大北农（002385）、壹桥苗业（002447）。 行业风险 自然灾害、突发事件；疫病、污染事件等。 市场有风险·投资须谨慎 研究员：张熹 执业证书编号：S0170511040005 电 话：0411网 址： 邮 箱：zhangxi@ 本次行业评级：中性（维持） 上次行业评级：中性 未经授权刊载或者转发证券研究报告的媒体，应承担相应的法律责任； 研究报告只是投资决策的参考依据。 农林牧渔板块52周走势 资料来源：wind资讯 近期相关报告 1.农产品价格弱势，继续关注结构性机会--2012年中期农林牧渔行业投资策略2012-06-20 2.农产品价格继续弱势--2012年6月农林牧渔行业投资策略2012-06-02 3.继续关注结构性机会--2012年5月农林牧渔行业投资策略2012-05-07 1、7月农业板块走势回顾 截止7月31日，农业板块月度涨跌幅为-4.20%；沪深300指数月度涨跌幅为-5.22%；7月，农业板块整体走势跑赢沪深300指数1.02个百分点。 表1：7月农业板块跌幅比较 日期农业(申万)沪深3002012-06-291669.512461.612012-07-311599.252332.92绝对涨跌幅-70.26-128.69相对涨跌幅-4.21%-5.23%资料来源：wind资讯 图1：7月农业板块与沪深300指数走势比较资料来源：wind资讯、大通证券研发中心 图2：农产品批发价格指数图3：菜篮子批发价格指数资料来源：wind资讯、大通证券研发中心 7月子行业表现：粮食种植、水产、饲料、种子涨幅居前，林业、农业综合、果蔬加工跌幅居前。公司涨幅前10名的有：好当家上涨15.07%、天康生物上涨9.31％、开创国际上涨7.41%，荃银高科上涨7.22%、北大荒上涨5.37%，新希望上涨5.14%，隆平高科上涨5.05%，敦煌种业上涨4.60%，大北农上涨4.48%，唐人神上涨4.26%。 表2：7月农业公司跌幅前10位公司 公司名称涨跌幅好当家15.07%天康生物9.31%开创国际7.41%荃银高科7.22%北大荒5.37%新希望5.14%隆平高科5.05%敦煌种业4.60%大北农4.48%唐人神4.26%资料来源：wind资讯、大通证券研发中心 农业板块月度走强主要原因：受美国干旱天气影响，国际主要农产品期货价格大幅上涨，带动农业板块出现反弹行情。 图4：7月行业指数涨跌幅比较图5：7月子行业走势比较资