建筑经济21精讲.ppt

《建筑经济》第21次课;;【作业评讲】选择最佳方案 ;【引入新课】;;投资 目标;【讲授新课】; 风险来自各个方面;辩明不确定因素对项目经济效果影响的规律； 预测项目可能遭遇的风险，判断项目在财务上、经济上的可靠性； 为选择减少和避免项目风险的措施提供参考。 ; 不确定性分析的主要方法： 盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点 敏感性分析：找出敏感因素，分析其影响程度 概率分析：对项目风险作直观的定量判断 风险决策：给出一种期望值决策方法;TR＝PQ;盈亏平衡点;敏感性分析：通过分析不确定因素的变化量所引起的经济效果评价指标的变化幅度大小，找出影响评价指标的最敏感因素，判明最敏感因素发生不利变化时，投资方案的承受能力（指标可行与否的临界值）。; 一、敏感性分析的概念 敏感性分析（Sensitivity Analysis）也称灵敏度分析。它是 经济决策中常用的一种不确定性分析方法，是通过分析项目不 确定性因素的变化对项目经济效益评价指标的影响，找出敏感 的因素，并确定其影响程度，以预测项目承担的风险，以便制 定相应对策，降低风险，确保项目达到预期目标，这样的分析 研究工作称为敏感性分析。 ; 如果某个影响因素发生较小变化时，经济效果指标发生 较大变化，则称经济效果指标对此因素敏感；反之，则称 经济效果对此因素不敏感。如果有几个方案相互比较，当 影响因素发生同样变化时，经济效果指标变化大的方案为 敏感性强的方案，经济效果指标变化小的方案为敏感性弱 的方案。 敏感性分析就是要找出项目的敏感因素，并确定其敏感 程度，以预测项目承担的风险。; 敏感性分析的主要目的为： （1）研究不确定因素的变化将引起经济效果指标变化的范围。 （2）找出影响建设项目经济效果指标的最关键因系，即最敏 感因素，并进一步分析这种因素产生不确定性的原因。 （3）通过对多方案敏感性大小的比较，区别敏感性强或敏感 性弱的方案，选出敏感性小的方案为项目规划方案。 （4）通过可能出现的最有利与最不利的经济效果范围分析， 寻找替代方案或对原方案采取某些控制措施，实现方案最佳控制。 根据敏感性分析中每次不确定性因素变动数目的不同（如一个 因素或两个因素同时变动），可将敏感性分析称为单因素敏感性 分析和多因素敏感性分析。;（一）确定被分析的评价指标 （二）确定不确定性因素及其变化范围 （三）计算不确定因素变动对评价指标的影响幅度 （四）找出最敏感因素、次敏感因素 （五）计算影响方案可行与否的不确定因素变化的临界值 （六）综合评价，选择可行的优选方案; 敏感性分析是在确定性分析的基础上进行的，选用的分析指标与确定性分析使用的指标相同，如NPV、IRR、投资回收期等。;选择不确定性因素的原则 ①对经济效果指标影响较大的因素 ②准确性难以把握的因素;对工业项目，敏感性因素主要有以下类型，根据项目性质、特征确定其变化范围。; 计算不确定因素在变动范围内发生不同幅度变动所引起的评价指标的变动幅度，建立一一对应的数量关系，可以用图或表的形式表示出来。; 比较同一变动幅度（变动比例）的各不确定因素所引起的评价指标变动幅度的大小，判断影响方案经济效果的最敏感和次敏感因素。; 结合经济效果评价指标的敏感因素分析和确定性分析，进一步的综合评价，探索减少风险的有效措施。;敏感性分析分类;项目分析：确定性分析，不确定性分析 不确定性分析的主要方法： 盈亏平衡分析；敏感性分析；概率分析；风险决策。 3.项目投资风险类别 经营风险，财务风险（非系统风险，系统风险，内部风险，外部风险） 非系统风险：与随机发生的意外事件有关的风险； 系统风险：与一般经营条件和管理状况有关的风险； 内部风险：与项目清偿能力有关的风险； 外部风险：与市场和获取外部资金的能力有关的风险 ;【课堂小结】;（一）确定被分析的评价指标 （二）确定不确定性因素及其变化范围 （三）计算不确定因素变动对评价指标的影响幅度 （四）找出最敏感因素、次敏感因素 （五）计算影响方案可行与否的不确定因素变化的临界值 （六）综合评价，选择可行的优选方案;1.总结敏感性分析知识；2.自己查阅资料，了解敏感性分析相关计算。