申银万国月度增刊100702.docVIP

2010年07月 金色梧桐（月度增刊） PAGE  PAGE 2 月度增刊2010年7月2日 星期五网址：Http// Http//  TOC \o \h \z  HYPERLINK \l _Toc265829029 【月度大势分析】  PAGEREF _Toc265829029 \h 1  HYPERLINK \l _Toc265829030 六月:2300-2500  PAGEREF _Toc265829030 \h 1  HYPERLINK \l _Toc265829031 【月度股票推荐】  PAGEREF _Toc265829031 \h 3  HYPERLINK \l _Toc265829032 六月：采取防御性的投资策略  PAGEREF _Toc265829032 \h 3  HYPERLINK \l _Toc265829033 【月度综合分析】  PAGEREF _Toc265829033 \h 8  HYPERLINK \l _Toc265829034 6月资金分析：市场资金小幅减少  PAGEREF _Toc265829034 \h 8 PAGE  请参阅最后一页的法律声明  PAGE 11 申万研究·拓展您的价值 2010年07月 金色梧桐（月度增刊） 请参阅最后一页的法律声明  PAGE 1 申万研究·拓展您的价值 【月度大势分析】 六月:2300-2500 我们预计2010年7月份上证指数主要波动区域在2300点至2500点,中期调整趋势尚未改变。2010年上半年表现强劲的某些板块近期陆续出现补跌行情,这是未来大盘调整不可忽视的市场因素。 从市场环境看，G20多伦多峰会于6月底召开，这个在金融危机下应运而生的新的国际合作机制将逐步取代G8，成为国际社会协调经济政策、应对金融危机的最主要平台。从会议的结果看，各国在保增长、增加国家间合作方面的共识明确，但在金融市场改革方面仍存较多分歧。正如我们上月所预料，央行在G20召开之前宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。我们估计在未来6个月，人民币加权汇率可能将基本保持稳定，单从人民币/美元汇率来看，可能会出现有升有贬的情况，对出口影响不大。我们预计下半年中国经济将减速，但非二次探底，同时加息的预期正在减弱。6月29日，海协会会长陈云林和海基会董事长江丙坤在重庆签署《海峡两岸经济合作框架协议》（ECFA），为两岸经济合作机制化又迈出了重要的一步，将进一步推动两岸经济金融互通的深度和广度。随着两岸关系进入“互惠繁荣”的新时代，全新合作产业链即将形成，台湾经济也将走向“大陆依存时代”，而海西板块将获得更多发展机遇，孕育热点投资机会。 从技术面分析，我们延续着几个月以来的谨慎看法，上证指数7月份可能依然在中期调整的趋势中,期间超跌可能出现技术性反弹,但总体不乐观。继续对大盘保持相对谨慎的判断。首先，2009年8月以来的调整趋势未变，月K线的组合形成较标准的下降通道，月K线组合显示大盘的重心呈下移之势。现在还看不出走出下降趋势的信号。其次，中期均线的压力。年线在4月19日失守后，60日均线也步入下降趋势，30日均线附近便形成短线阻力。目前上证指数、深成指和沪深300指数的收盘指数全部在年线之下。年线逐渐走平之后下行，对调整的时间和空间要有思想准备。2010年4月上证指数收于5、10、20、30月均线之下，5月份跌破60月均线，6月份再下台阶。虽然成交量呈递减之势，但做空能量尚未完全释放。创业板和中小板指数的回落对主板的负面影响不容忽视。总之，我们从技术面观察，调整趋势尚未转变，对后市持较谨慎的态度。 技术分析 我们判断2010年7月份上证指数仍然处于弱势格局中，阶段性支撑位2245点左右至反弹阻力位在2481点左右。我们继续关注月K线的组合状态以及30日和60