第三章汇率制度教程方案.pptVIP

第三章 汇率制度与外汇管制; ? 主要的汇率制度分类;? 1999年IMF对成员国汇率制度的分类;*;*;*;*;*;*;*;*;? 汇率目标区;;案例：新加坡汇率制度;二、固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较;;三、汇率制度的选择; ◆ 经济开放程度高、经济规模小，或贸易商品结构和地区分布比较集中的国家，一般倾向于实行固定汇率制。 ◆ 经济开放程度低、进出口产品多样化或地区分散化、同国际金融市场联系密切、资本流动规模大，或国内通胀率与其它国家不一致，则倾向于实行相对灵活的汇率制度。 ;依附理论 发展中国家在实行钉住汇率制度，选择被钉住货币时，应考虑该国经济、政治、军事等方面的对外依附程度和“集中程度”。 成本-收益决定理论 开放经济国家汇率制度的选择，取决于该国实行这一制度所产生的经济利益和成本的比较; 第二节 外汇管制 一国政府授权国家货币金融管理当局或其他国家机关，对外汇收支、买卖、借贷、转移以及国际间的结算、外汇汇率和外汇市场等实行的管制措施。 一、外汇管制的原因及目的 1、维持国际收支，保证本国经济稳定发展 2、通过对汇率的控制，创造有利于自己的对外贸易环境 3、通过关税和其他进出口政策，促进产业升级 4、增加财政收入;二、外汇管制的机构、对象及类型 （一）外汇管制机构 1、由政府授权央行为外汇管制机构 如英国政府授权英格兰银行执行外汇管制的职能。 2、直接设立外汇管制机构 我国便是如此，设立外汇管理局。 3、由国家行政部门直接负责外汇管制 如日本的大藏省。 4、由央行指定一些大的商业银行作为经营外汇业务的银行来管制外汇。;（二）外汇管制的对象 1、人 一般来说对非居民的管 制要松些。 2、物 主要包括： （1）外国纸币和铸币；（2）用外币表示的有价证券；（3）用外币表示的支付凭证；（4）贵金属；（5）本币的输出入境 3、地区 有些国家对本国的不同地区实行不同的外汇管制政策。比如对出口加工区（保税区）、自由港，实行较宽松的外汇管制政策。;（三）外汇管制的措施 1、价格管制 包括本币高估、本币低估和复汇率 本币高估的影响 本币低估的影响 复汇率的几种表现形式 2、数量管制 对贸易外汇管理办法与措施 对非贸易外汇管理办法与措施 对资本输出入管理办法与措施 对黄金、现钞输出入的管理办法与措施;第三节 中国的外汇管理与人民币汇率;中国的外汇管理;对外汇收支实行全面的、高度集中的指令性计划管理。 ;设立专门的外汇管理机构，颁布外汇管理法规。 ;实行银行结售汇制度，取消外汇上缴和留成，取消用汇的指令性计划和审批。;将外商投资企业外汇买卖纳入银行结售汇体系。 ;2003年以后的外汇管制 ;人民币汇率;人民币汇率不断上调，以购买力平价为依据，以“物价对比法”为基础，依照国家的政策要求具体制定。 1973年以后，采用钉住“一篮子货币”浮动的形式，虽然保持了人民币汇率的相对稳定，导致国内市场物价与国际市场价格相分离，导致人民币高估。;人民币贸易汇率应该下调，以购买力平价来衡量，非贸易汇率应该上调。1978年开始实行双重汇率。 1985年取消双重汇率，不断下调。 1993年开始实行官方汇率和市场调剂汇率。 ;实行以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度，取消以前官方汇率和调剂汇率并存;在中国，由于实现了人民币经常项目下的自由兑换和资本项目下的严格管制，所以外汇市场上的外汇的供求主要决定于贸易项目。因此从理论上讲（实际上亦然），决定人民币汇率水平的理论模型应当是购买力平价理论。但购买力平价理论成立的前提条件几乎完全不能满足。由此确定的人民币基础汇率显然缺乏准确、客观的依据。 ;人行公布的基础汇率是前一营业日银行间外汇市场的加权平均价，当日的汇率限制在0.3%的幅度内上下波动，前一天的加权平均价所得到的当日的基准汇率不能代表计算日的外汇市场行情;Date;Date;中央银行干预外汇市场的频率非常高，规模稳步放大，2004年交易量增长38.3%，2005年7月份人民币汇率制度改革以后，虽然央行不再公布外汇交易规模的数据，但是2005年1-7月交易量同比增长92.8%。而且外汇交易的主要货币是美元，美元成交量占各币种成交总量的95%以上。见图 ;外汇市场是分割的，一个是外汇指定银行与企业之间的结售汇市场，一个是外汇指定银行和人行共同参与的中国外汇交易中心，两者相互分割，没有关联，使汇率不能代表由全部自主性外汇供求关系决定的真实均衡汇率水平，无法指示资源配置。;实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 人民币对美元一次性升值2％，人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一