信托自救忙转型 纷纷开设特色子公司.doc

[标签:标题] 2016 PAGE10 / NUMPAGES10 感谢观看本文谢谢 信托自救忙转型 纷纷开设特色子公司 目前信托开设子公司成为一种趋势，对于信托公司来说，众多的子公司因为经营模式相对主体公司灵活多变，受监管影响较少，因此受到欢迎。但也常常会因“埋雷”波及到母公司 中国论文网 /2/view-7389074.htm 　　伴随传统融资业务受到限制越来越多和整体经济下行的风险，越来越多的信托公司为了突破限制，规避监管，寻求更多发展可能，纷纷开启 “子公司化”的运作。 　　中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成在评价今年一季度信托业经营数据时曾对媒体提及，信托公司转型过程中通过成立专业化子公司来发展业务。 　　这可能是信托转型新的突破点。 　　一位业内人士对《投资者报》记者表示，设立子公司可以隔离风险，业务更有针对性，减轻资本金压力，相应监管政策也更灵活。不过，数目不断增多的信托子公司的爆发给信托公司带来了无限遐想的同时，也有可能由于风险失控而“埋雷”。 　　根据《投资者报》记者的不完全统计，目前约有17家信托公司已设立专业子公司，占总数的1/4。但由于缺乏明确统一的监管和规范，信托子公司设立后，大多实行自行摸索式的管理，相互之间的经营模式差异较大。 　　为了全面地了解目前信托子公司的发展状况，《投资者报》记者走访部分信托公司以及专业人士。 　　子公司玩法多样 　　“子公司的界定目前争议很大，各家玩法都不一样，信托公司有做金融控股平台进行间接管理的，也有自行摸索直接管理的。”某资深信托人士对《投资者报》记者说。 　　目前信托子公司的发展主要有两种模式，一种是以金控为背景的信托子公司，由于能够较强地整合内部资源，该模式在业内较为推崇，而这类信托公司的代表主要有平安信托、华润信托和重庆信托。 　　“金控模式值得学习，背后股东支持力度很大。”上述人士也称，但受股东背景和支持力度等限制，这样的模式目前也很难以被复制。 　　“平安信托控股平安证券55.66%的股权，但平安证券的实际管理却不在信托，主要由集团管理。平安证券算平安信托的子公司吗？名义上的母子关系，却又不是实际意义上的母子关系，这一点很难讲。”该人士表示。 　　另一种则是以自力更生较多的信托子公司，主要以中信信托、中融信托、国投信托为代表，这也是多数非金控模式信托公司发展子公司的常态。 　　例如，近年来以市场化特长的中融信托以专业子公司“中融鼎新“为平台，一口气设立了中融长河资本、中融汇智、上海隆山投资、中国国际资本等专业子公司，分别负责房地产并购、人力资源管理、境外资本市场投资、境外资产管理等业务。中融鼎新同时作为中融信托战略转型而设立的各家专业资产管理子公司的控股平台，担当对各家子公司的股权管理职能。 　　不过在有些人看来，子公司的贡献有限，“经过转型布局，目前公司基本形成了传统业务稳定增长，创新业务多点开花的局面。不过，从中融信托管理各类型资产来看，子公司的规模及比重并不是很高。”一位接近中融信托人士对《投资者报》记者如此说。 　　与此同时，“变化迅速”成了信托子公司的另一特点，“今天有，明天没，市场化的公司运作，会存有一定的不确定性，数目会有变化”。 　　一个例子可以证明，2015年因集团转让深圳市平安置业投资有限公司、深圳平安普惠小额贷款有限公司的股权，平安信托丧失上述两家公司的控制权。 　　风险常波及母公司 　　根据《投资者报》研究显示，基于平台背景和公司实力的不同，信托子公司的发展也呈现出了多级化的样貌。 　　有人住高楼，有人临深渊，尽管有法律隔离，一旦子公司或孙公司发生风险，又会波及到母公司的声誉。 　　“部分信托子公司在业务监管严格的背景下产生的，也有转移某些业务板块的目的，加上信托公司在专业领域的管理经验还待培育，管理不到位极可能在子公司业务中诱发风险。”遗憾的是，由于子公司、孙公司的发展不一，目前尚没有相对成熟的管理经验，各家的情况差异也较大。 　　2012年，华宸信托出资40%、韩国未来资产基金管理公司出资25%、咸阳步长医药科技发展有限公司出资35%，在上海共同发起设立华宸未来基金管理有限公司。 　　但是由于华宸未来基金的全资子公司华宸未来资管接连爆出多起违约事件，也给华宸基金和华宸信托的声誉带来了不良影响。 　　2014年8月，因风险爆发顶峰，证监会对华宸信托子公司业务华宸未来责令整改，暂不受理公司业务备案，并同时对暂停管理失责的母公司业务申请，追究相关责任人。 　　可见，风险一旦处理不善，将面临失去牌照危机。如何看待基金子公司的情况，《投资者报》记者也曾采访了华宸信托。 　　“截至目前，基金子公司华宸未来资产管理有限公司出现兑付违约的项目共有两个。其中一个项目中小投