沪港通半年,恒指爆牛市.doc

[标签:标题] 2016 PAGE13 / NUMPAGES13 感谢观看本文谢谢 沪港通半年,恒指爆牛市 恒指屡创七年新高 中国论文网 /2/view-7337614.htm 　　香港无线电视于五一节前夕重播了一部上世纪90年代的电视剧《大时代》，这部表现香港股市跌宕起伏的经典剧造就了香港股市特有的“丁蟹效应”。不过，这一回“丁蟹效应”恐怕要失灵了。面对涨势如虹的A股，陈君依然选择了加仓港股，他告诉记者：“我手上现在港股和A股的资金比是7：3”。 　　从事金融行业的陈君炒A股已十余年，炒港股也有三年多时间。在“沪港通”启动之前，像陈君这样的个人投资者要想投资港股，一种途径是购买QDII基金进行间接投资，如果想要亲自操盘，就必须通过香港的券商或者内地券商在香港的分支机构进行开户，并安排好香港的托管银行。交易以港币进行结算，换汇、跨境转账等手续都需要协调好。“沪港通之后，最直接的变化就是可以直接用人民币投资港股。”陈君谈到：“很多股民对那些仅在香港上市的大牛股，比如腾讯、联想，―直都希望能够参与投资。”陈君的操作是近期资金南下的一个缩影，在A股尽享盛宴的同时，内地资金正以潮涌之势进入香港市场。 　　恒生指数在4月全月累计上涨3232点，以点数计全月累计升幅创出历年最大，全月涨幅达到12.98%，成为A股以外全球表现最佳市场，日股、美股、新加坡股市上月仅累计上涨约1%。 　　港股自2007年触顶回落后，长达七年多时间受制于25000点心理关口，直到今年4月受益内地A股牛市，恒指终于出现突破性走势。恒生指数创出2008年5月以来的高位，单日成交金额更创出纪录新高，突破2007年“港股直通车”时的纪录；国企指数亦创出2011年5月以来的新高。可谓“三年不发市，发市胜三年”。 　　两地不少分析人士直言不讳：港股此轮行情是“资金市”。内地原本已有港股账户的投资者大举买入，再加上部分外资机构也加仓港股。与此同时，源源不断的“北水”通过“沪港通”大举南下，成为推动了恒指和国企指数短期内大涨的催化剂。 　　“北水南下”在今年清明节后迎来了一轮高潮，香港恒生指数连续数日刷新近七年新高。4月8日，恒指大涨3.8%，即961.22点，港股总市值升至228.6万亿港元的历史新高。 　　与此同时，“沪港通”多项指标创下历史新高：“港股通”半日成交金额达到150.44亿港元，“港股通”额度用量高达78.14亿元，占每日额度的74%；“沪股通“和”港股通“半日总成交金额高达200亿元。这也是自“沪港通”开通以来，“港股通”成交金额首次超过“沪股通”成交金额。8日上午，“港股通”成交金额约占香港证券市场总成交金额的5.6%。 　　在8日大涨近千点之后，4月9日，恒生股指早盘冲高，成功突破27000点，上探27922点，再度刷新七年新高点位，超过2，900亿港元的成交额展示出港股市场的火爆人气。“港股通”也连续第二天出现额度供不应求的局面。4月9日下午13：48，“港股通”105亿元每日额度全部用罄，且比4月8日提早了20分钟左右。 　　根据“港股通”制度规定，“港股通”总额度为2，500亿元，每日额度上限为105亿元。当周“港股通”累计使用263.89亿元，自开通以来共使用637.89亿元，占总额度的25.5%。而此前，“港股通”额度用量最大的一天也仅为25.6亿元。 　　港股此轮行情主要受内地资金影响，从中资股表现便可见一斑。国企指数在4月涨2085点，涨幅16.9%；红筹股指数涨幅最大达19.4%。受内地券商股行情的带动，单单是港交所这一只股票，就在4月大涨56.1%，股价一度创305.6港元之上市新高，成为港股涨幅第二大蓝筹股。 　　H股价值洼地凸显 　　不看图形、不听消息，陈君多年来坚持他的价值投资取向，在他看来，用哪种货币进行交易并不是最重要的，港股市场最大的吸引力在于投资价值。“港股估值低，两地都上市的股，挑便宜的买，就是这个简单逻辑。” 　　陈君以两地上市的“港股通”标的江西铜业为例作说明，A股市场上，去年江西铜业最低时只有11元，目前一年时间已经上涨到23元。而H股去年同期至今年3月-直接近横盘状态，股价长期停留在13港元，A股比H股贵了75%。大笔资金嗅到了机会，4月下旬，江西铜业涨幅接近15%。从估值水平来看，两地差距极大。港股主板股票平均市盈率仅11-12倍，“沪港通”标的里面的电信/信息技术板块，平均市盈率才18倍左右。而A股主板股票平均市盈率在16-17倍，中小企业市盈率水平为59倍，创业板市盈率水平为99倍，热门的互联网、信息技术等板块的估值，更普遍在100倍以上。 　　在截至4月初的过去六个月中，上证综指暴涨58.5%，而恒生指数几乎未动，涨幅只有8.4%。作为追踪内地和香港两地同