大工经济学原理-消费与投资教程方案.pptVIP

第六章;第一节;一、消费理论的重要性;消费理论的核心问题;消费理论的政策内涵;有关消费和储蓄的基本概念;二、消费理论的四种假说;绝对收入假说;凯恩斯绝对收入假设的内涵是： 第一，消费随当前收入波动，具有敏感性。当收入增长时，消费增加；反之收入下降时，消费减少。消费对收入的变动具有敏感性。 第二，政府的政策是有效的，由于存在乘数效应，政府的经济刺激计划，如扩大政府支出、减税可以增加居民的可支配收入，从而居民消费会随之增长。 ;消费乘数的例子;一个实际问题;2、相对收入假说;（2）棘轮效应：某一时期消费者的消费支出不仅受本人当期收入的影响，而且受本人过去的收入与消费水平的影响，即消费者总是想维持其过去既有的消费水平，这是消费习惯作用的结果。 在短期内，如果消费支出的变化落后于收入的变化。消费者宁肯动用储蓄来维持已达到的消费水平，也不愿改变自己的消费习惯，减少消费。 ;棘轮效应与消费的不可逆性;相对收入假设的内涵;3、持久收入假说;持久性收入;持久性收入理论的基本内涵;弗里德曼持久收入假设的内涵是： 第一，消费比收入稳定，特别是暂时性的收入增加，并不会引起消费的显著增加。 第二，政府政策的有效性较低，经济刺激计划对扩大消费的效果极为有限。 ;4、生命周期假说;举例;边际消费倾向;暂时性收入的边际消费倾向;影响消费的因素;股市波动对消费的影响;生命周期假设的内涵;LC-PIH理论;对LC-PIH理论的进一步讨论;思考;三、不确定情况下的消费（略）;随机游走;消费的随机游走假设;;随机游走假设的内涵;理性预期;2、预防性储蓄理论;预防性储蓄;预防性储蓄理论的基本观点;3、一个综合模型;第二节 影响消费与储蓄的其他因素;二、消费信贷与流动性约束;三、遗产动机;遗产动机;研究遗产动机的经济意义;讨论;第三节 投资支出理论;二、凯恩斯主义投资理论;K;资本的边际产品价值的决定因素;资本成本的决定因素;宏观经济政策的影响;第四节 投资的构成;决定因素： 企业的收益 资本成本（利率、资本市场） 资金来源（留存收益、信贷配给问题） ;2、住宅投资;住宅存量的需求决定于用于住宅的净收益 净收益=总收益-成本-税收 总收益的构成： 租金 业主居住所获得的隐含收益 住宅增值产生的收益 拥有住宅的成本： 利息成本（抵押贷款利率） 不动产缴纳的税金与折旧;利率对住宅投资的影响;3、存货投资;预期与存货投资;存货与经济周期;; 在经济上行阶段，社会需求旺盛，原材料和制成品价格也持续上涨，因此，生产企业整体存货水平会显著增加；反之，在经济下行阶段，存货水平也会减少。 企业的存货调整有可能会加剧经济和价格的波动，降低生产和进口速度，导致周期转换时的产出波动强于真实需求波动。; 2006年下半年起，国内外总需求持续旺盛，原材料和半成品价格快速攀升，很多企业进行了大量的存货积累，2006年7月至2008年8月，被调查的5000户企业存货余额增加了58%。 2008年第三季度以来经济形势出现逆转，工业企业需要消化前期过高的存货水平，开始了剧烈的存货调整，9月份5000户企业存货投资(期末和期初存货价值的差额)比上月大幅减少638亿元，至11月份存货投资已转为-448亿元。在本轮存货周期中，受原材料价格暴涨暴跌影响，原材料存货的调整尤为剧烈，9-11月份5000户企业原材料存货余额减少255亿元，占同期存货减少额的55%。;在当前存货特别??原材料存货调整过程中，生产企业大幅减少了原材料采购，导致进口和上游工业生产大幅下滑，也加剧了部分生产资料价格的跌势： 一是进口增速大幅下滑； 二是上游生产企业被动增加了产成品存货，导致上游生产企业大幅压缩生产； 三是进一步打压了原材料价格，加速了PPI指数回落。生产企业大幅减少了原材料采购，压缩了原材料需求，甚至可能直接抛售原材料存货，加剧了上游生产资料价格下跌。;即时制存货管理