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炼油业成本与赢利状况分析 【摘要】：炼油厂总成本来自两个方面,一是原油成本,二是加工成本(完全费用)。炼油厂的主要成本是原油,一般占到成本的90%以上。在我国成品油价格还没有完全市场化的今天,价格传导受到人为的阻隔。2003年以来,在石油现货价格大幅度上升的同时,远期石油价格出现几乎同样幅度的上升,这在以前从未发生。这表明市场参与者相信导致目前石油价格增长的因素具有长期性,不会在短期内消失。市场的这一看法同我们对经济基本面的分析是一致的。以石油远期价格为基础看,市场相信未来石油价格波动的中轴可能在45-55美元之间,这和此前20美元的中轴相比上升了1倍多的水平。90年代每桶10-20美元的年代一去不复返了。根据目前的原油价格以及对于国际原油价格逐步缓慢回落的判断,预期2007年和2008年Brent原油价格将降落到48美元每桶和40美元每桶。而影响原油价格的还有原油的品质:衡量轻重的API和含硫量。不同品质的原油价差很大,如2004年10月低含硫轻油的Brent原油价格要高于重的含硫高的Dubai11美元每桶。虽然加工含硫量高的重的原油的费用要高些,但是当两者的价差超过2美元时,能加工含硫量高的重的原油炼油厂的效益将显著高于加工轻的含硫量低的原油炼油厂。新增原油生产能力偏重、偏酸提升炼油毛利,整个原油新增供给的偏重偏酸化,会产生两个后果:第一,使Brent-Dubai价差进一步扩