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项目七 利润分配管理; 开篇案例：现金奶牛VS铁公鸡 上市公司越赚钱越抠门 816家公司竟“一毛不拔” 年报业绩 总利润首破万亿元大关：沪深两市1837家公司2009共实现营业收入123231.39亿元，同比增长2.62%；这是上市公司净利润首次突破万亿元； 1837家公司中，高达816家公司“一毛不拔”。其中，有757家上市公司不分红，另有59家公司选择送转股。占比高达44.42% 352家公司派现不足“一毛”，15家派现不足一分。 值得一提的是，在选择派现的公司中，许多公司派现就像“下毛毛雨”，作秀意味浓厚。统计显示，在1021家派现的公司中，有352家公司每股派现不足“一毛钱”。同时，有15家公司每股派现不足1分钱. 以国统股份 为例，公司年报每股收益0.52元，每股未分配利润1.35元，公司今年却推出了每股派1分钱的“吝啬”方案。; 佛山照明：股市中的“???金奶牛” ????如果你有足够敏锐的眼光以及足够的耐心，持有一家名叫“佛山照明”的公司的股票14年的话，那么你会发现，现金会像牛奶一样源源不断地流出来。 　1993年，佛山照明上市后的第一次股东大会上，董事长钟信才就提出了两个承诺，一是不能坑害股民，要给股民一个好的回报；二是做成东南亚最大的照明企业。 　出身农村，后来靠卖油条筹钱读书，钟信才深知普通民众赚钱的艰辛。“他如果不买你的股票，放在银行还有利息可收，你怎么能够没有股息给人家？”朴素的想法促成了钟信才坚持高派现的做法，每年佛山照明有65%的利润分给股东。 16年来，佛山照明累计现金分红高达21.1亿元。 除上市首年分红总额为2315万元，1999年分红9655万元外，其余14年均超过1亿元，16年年均分红1.32亿元。现金股利支付率除首年为24%外，其余年份均超过60%，其中，2001年现金股利支付率高达124%。 事实上，虽然坚持高派现，佛山照明账上的现金仍然充沛{HotTag}，数字长期保持在8亿～10亿元人民币这个区间内。 ;佛山照明手中持有现金远远超出公司正常生产经营需要。 “零借款” 佛山照明16年派现，肥了大股东苦了散户 ;项目七 利润分配管理 ;模块一 利润分配管理岗位任务设计;;依法分配原则 资本保全原则（ 补充） 兼顾职工利益原则 分配与积累并重原则 投资与收益对等原则（同股同权、同股同利原则） 无利不分原则 （补充） ;模块二 岗位工作任务之工作任务一 确定企业利润分配基本程序;1.公司当年可以不提取法定盈余公积金的标志是：当年盈余公积金累计额达到公司注册资本的（ ）。 A.10% B.30% C.40% D.50% D 2.按照法定的利润分配顺序，在计提公益金后，应（ ）。 A.计提任意盈余公积 B.计提法定盈余公积金 C.支付优先股股利 D.支付普通股股利 C ;工作任务二 选择与制定股利政策;法律约束因素——资本保全约束、资本充实原则约束、 偿债能力约束、超额累计约束 ;股利政 策 影响因 素;股利政策的基本类型;剩余股利政策是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的资金需求，如果还有剩余，再派发股利；如果没有剩余，则不派发股利。;步骤：;例：公司税后盈余为1000万元，拟投资项目的目标资本结构为2/3通过权益筹资，1/3通过债务筹资。针对以下投资项目的不同需求，确定股利分配数额。;? 思考题： A公司遵循剩余股利政策，其目标资本结构为资产负债率60％。要求：1、如果该年的税后利润为600万元，在没有增发新股的情况下，企业可以从事的最大投资支出是多少？2、如果企业下一年拟投资1000万元，企业将支付股利多少？;股利;优点：保持最佳资本结构，实现价值最大化 优先保证再投资需要，降低资本成本;2.固定股利或稳定增长股利政策——;金额;优点：　　1．向投资者传递公司经营良好的信息，有利于减少投资成本，稳定股价。　　2．受到依靠股利收入的人的欢迎。　　3．消除投资者内心的不确定性，有利于股价上升。 缺点：　　1．股利支付与公司盈利相脱节。　　2．财务负担重。 适用于：盈利稳定或处于成长期的企业。;3.固定股利支付率政策（定率股利政策）;金额;优点：　　1．股利与公司盈余密切配合，体现了多盈多分、少盈少分和不盈不分的原则。　　2．公司每年留存固