第四章衍生投资工具2探析.pptVIP

第四章 衍生投资工具;期货交易中的交易对象——标准化合约实际上就是期交所为买卖双方设计、签订的买卖合同，就买卖商品的种类、数量、价格以及交收时间、交收地点达成协议。在达成交易时，卖方并不真正交付商品，买方也不当时付款，只有到了规定的交割日才正式办理交割手续。 交割简单理解就是一手交钱一手交货，即卖方交出商品，买方支付价款。;;二、金融期货的特点 1.交易对象是金融工具的标准化合约。 2.对冲交易多，实物交割少，具有明显的投机性。 3.采用有形市场的形式，实行保证金交易和逐日盯市制度，交易采用会员制安全可靠。 4.交易者众多，交投活跃，流通性好。;三、金融期货的产生与发展 金融期货交易是证券市场的创新，它源于商品期货交易。 芝加哥商品交易所1848年建立谷物期货交易，随后开拓了木材、金属期货交易。 20世纪70年代初开始，布雷顿森林体系解体，世界石油危机爆发，美元贬值，利率、汇率大幅波动，规避风险。 1975年10月，美国开设金融期货市场（芝加哥交易所），西欧、日本跟进。 金融期货可以说是后来居上。商品期货市场在经历了数百年的探索后才发展到今天的规模，而金融期货市场仅经过短短的20年时间便一蹴而就，并在许多方面超过了商品期货。;全球七大金融期货交易所 芝加哥期货交易所 芝加哥商业交易所 东京股票交易所 法国国际商业交易所 伦敦国际金