协整分析 计量经济学 EVIEWS建模课件.ppt

㈠ 建模前提 在现实的回归分析过程中，多数非平稳变量的线性组合都不是协整的，只有少数情况下才存在协整关系。根据格兰杰定理(1987)，具有协整关系的单整变量之间一定可以建立起误差修正模型ECM。 一般情况下： 如果单整变量间不是协整的，则经差分变换后其经济意义合理，可以建立差分后的经典回归模型。 如果单整变量间是协整的，则用差分转换就不恰当了，往往违反经济理论和静态均衡等事实，这时要建立误差修正模型。 建立误差修正模型的主要方法有两种：EG两步法；及从一般到特殊的建模方法。 ⒈EG两步法 EG两步法是在EG或AEG协整检验的基础上，分为如下两步进行误差修正模型ECM的建立： 第一步，进行协整回归，估计长期均衡关系： Yf = BX 并获得其残差序列为：et=Yt-Yft = Y-BX ㈡ 建立误差修正模型的方法 ⒈EG两步法 第二步，估计误差修正模型。直接利用协整变量长期均衡的残差来估计误差修正模型。基本形式为： △Yt = β △Xt + γ(Yt-1 - BXt-1) + vt 可运用OLS估计参数β、γ，检验过程中要注意： ⑴ECt-1=Yt-1-BXt-1为误差修正项，属于最大滞后期； ⑵若vt出现自相关，可以通过增加△Y、△X的滞后期来消除； ⑶若增加了△Y、△X的滞后项，则要同时调整模型中误差修正项的滞后期，如： △Yt = β1 △Xt + α △Yt-1 + γ(Yt-2 - BXt-2) + vt ⒉从一般到特殊的建模方法 这是亨德里(Hendry)提出的，基于最一般线性自回归分布滞后ADL(autoregressive distributed lag)的动态模型，以尽量多的解释变量加入模型，并在逐步剔除不显著的解释变量的基础上，对模型进行精练的过程。 ADL的一般形式如下： Y = α(L)Y + β(L)X + ε 用滞后算子变换成静态关系为： Y = [1- α(L)]-1β(L)X + [1-α(L)]-1ε 对上式静态模型取期望值可得静态长期均衡关系： E(Yt|Xt) = XB = f(Xt) 则长期非均衡误差为：ECt-1 = Yt - f(Xt) 对原ADL模型取一阶差分，可得误差修正模型基本形式： △Yt = α0 + ∑αi △Yt-i + ∑βj △Xt-j + γECt-j + vt 该模型中各项α和β对应的要素都需经过检验，γ对应的EC最为主要，是速度调整系数。对模型残差进行白噪声检验，可评估模型的适用性。如果残差系列有自相关，则说明滞后长度可能太短，需要重新建立滞后期较长的ECM模型。 ⒈对速度调整系数的分析 速度调整系数γ反映了在当期被解释变量的变动中，由均衡机制的作用使被解释变量在上期的非均衡偏差基础上调整了γ倍的修正量。其作用机理表明： ⑴如果γ越大，则均衡机制作用越大，校正非均衡偏差的能力就越强。当γ=0时，不存在误差修正模型，此时称解释变量是弱外生性的。 ⑵误差修正模型可以消弱原模型中的多重共线性及自相关性。 ㈢ 误差修正模型的分析 ⑴如果非平稳的X、Y存在协整关系时，ECM模型中的各个差分变量及非均衡误差都将是平稳的。 ⑵可以将误差修正项中的括号打开，直接对模型进行OLS估计，然后再变换为ECM模型的形式。 ⑶在模型的精练过程中，对于t检验不显著的差分变量可以剔除，但是不能剔除非均衡误差项中的任何滞后变量，否则会影响变量间的长期均衡关系。 ⒉ 注意事项 利用回归方法进行建模时，各回归元都是经济变量，它们多数都是非平稳的时序过程。这与经典假设中各回归元都是平稳的前提条件相矛盾。所以在非平稳时序建模时，一定要进行协整分析，即在避免产生伪回归现象的同时，寻找非平稳现象间的长期均衡。 一、伪回归与协整回归 二、协整回归方程的建立与检验 三、长期均衡与误差修正模型 非平稳时序的长期均衡分析 一、伪回归与协整回归 ㈠ 伪回归的含义及后果 ⒈伪回归的含义 在回归模型中有一个重要的基本假设，就各变量都是平稳的，而在非平稳的时序间建立回归模型，很可能将本来与被解释变量没有因果关系的现象纳入到回归方程的解释变量中，且通过t检验认为是显著的，这种情况就是伪回归。它是由格兰杰Granger和纽博尔德Newbold在1974年提出的，对其理论解释与完善是由菲利浦斯Phillips在1986年完成的。 Granger和Newbold所做的实验是将回归方程： Yt＝β0＋β1Xt＋εt的数据由随机游走系统生成如下： Xt = Xt-1 + ut , X0 = 0, ut ? IN(0, 1) Yt = Yt-1 + vt , Y0 = 0, vt ? IN(0, 1) 其中：E(ui vj) = 0，? i, j表示ui和vj服从相互独立的标准正态分布，由此可知Xt和Yt为相互独立的