武汉大学夏令营考研--国际投资-金融班3技术分析.pptVIP

第四讲：直接投资的新建途径 新建投资 产量决策 投资项目国际招商 第一节新建投资方式概念 直接投资的途径－购建 购—并购(兼并收购) 建－新建 一、新建投资特征： a直接创建企业、新设分支构，绿地投资 （Green investment）。 b从事生产经营活动。 1衔接性强 2投资大 3周期长 将国内生产活动延伸于国外；将企业本部的经营管理模式移植于国外； 投资费用包括诸多方面：土地、厂房、设备、原材料、劳动力等多要素投入。 投资意向－项目论证与规划－实地考察－向东道国申报－基建－设备安装－员工招聘与培训－投产。 4风险高 A市场需求萎缩风险（投产前市场需求已经丧失或减少。 B未获得预期收益风险。 C未能完全收回投资风险。 二、新建投资方式的条件： 1企业市场份额大： 当地生产，当地销售； 东道国生产，投资国销售； 东道国生产，第三国销售； 2东道国投资环境相对稳定，落差小。 三、新建投资的影响 A投资方 以下方面选择余地大： 项目筛选 投资规模 投资地点 B对东道国的影响 1提高东道国生产资本的数量和实物资产的生产能力。 2提高技术水平。依靠先进技术，保持垄断优势 3提高就业水平。新建必定新增就业。 4促进出口。新建多发生在经济高涨时期，除就地生产销售外，常常伴随返销投资国和第3国  并购方式主要表现为所有权的转让，而不增加生产资本的数量。 并购方式 a不太可能转移新的或比新建更好的技术 b维持企业现有水平 c降低企业水平(如研发机构关闭、品牌的取消)。 并购方式 维持就业；减少就业多（裁员）。 并购方式多发生在经济萧条时期，难以促进东道国的出口。 四、外资在我国的新建投资因素： 1企业税收优惠 2土地优惠 3进口设备免关税 五、实施过程 （一）信息过程 国外市场情报收集分析 （二）决策过程 （三）实施阶段 内容： 渠道： “禀议制”—集体决策 书面报告、相关人之间传阅并提出意见、上级裁定。 招投标、施工、验收 第二节 产量决策 产量决策1 产量决策2 产量决策3 盈亏平衡 利润最大 成本最低 投资产量决策：新建规模保本分析、利润最大、成本最低 （一）保本分析 A盈亏平衡点原理 ①销售额=费用±利润 费用=变动费用+固定费用 ②销售额—变动费用=固定费用±利润 销售额—变动费用=固定费用±0（临界点定义） ③销售量=固定费用/单位边际利润 ④销售额—（销售额×a）=固定费用 ⑤销售额（价值单位）=固定费用/1—a （B）运用：Ⅰ公式法： Ⅱ图表法 8 销 7 总 6 盈 5 变 4 3 亏 2 固 1 0 1.5 2 2.5 4.5 6 7.5 （二）利润最大化Ⅰ商品X的需求表 特征：需求量与价格成反比 商品的需求方程： Q=600－P Ⅱ利润最大化 A问题的提出： 某商品的需求函数d（x）=600－x 该商品的供应函数C（x）=6000＋200x＋x2 B需要解决的问题： 1求出能使利润最大的x=？ 2求出最大的利润=？ B问题的解决 1函数分析 关于d（x）=600－x函数 第一，X为需求量，d（x）为价格。 第二，需求方程体现了需求量与价格成反比的特征。 第三，运用最小二乘法，对于数据处理后，可得到需求函数。 关于C（x）=6000＋200x＋x2函数 第一，常数项为固定费用 第二，一次项为变动费用。 第三，二次项也为变动费用，在原模型中的经济含义为平方累进所得税。二次项前面的系数假定为1是为着计算上的方便 第四，我国企业库存模型中的最优订购量，也有在成本函数中的二次项特征。 2求解方法—厂商理论 A市场需求=厂商平均收益 B边际收益=边际成本 ∵A，∴DD’=AR=600－X ∵B，∴MR=MC=C’（X） 第一，X=100 第二，利润=R（x）－C（x） （三）成本最低化 成本最低含义： 1总成本— c（x）=a+bx+cx2 2边际成本— C′（x）=b+2cx 3平均成本— c（x）/x= a+bx+cx2/x 计算方法： 1求导数—极小值 2令— C