企业管理层股票期权的价值评估课程.pptVIP

企业管理层股票期权计划的价值评估 1、是否将ESO计入会计报表？ 2、如何对ESO进行合理的价值评估？ 阅读文献：李曜，“企业管理层股票期权计划的价值评估”，《金融研究》2006年第2期 美国发生过争议（1995），FASB123号文件表明了美国财务会计准则委员会的立场，即鼓励企业采用文件中提出的公允价值法，但并不要求企业必须采用。如果企业选择不采用公允价值法，则必须在报表注释中披露如果采用公允价值法对财务数据的估计影响结果。 如何对管理层股票期权计划进行合理的价值估值，成为现代公司金融学领域的一个难题，目前国内外尚未得到圆满解决。 管理层股票期权的特点使得标准的期权价值评估方法很难应用。这些特点主要是： 1、管理层股票期权有等待期，在等待期内期权不能被执行。等待期可以长达数年，如3—4年。 2、当管理层由于自愿或者非自愿等原因在等待期内离开工作岗位时，他们的期权就被取消。 3、当管理层在等待期之后离开工作岗位时，处于实值状态的期权被要求立即执行，处于虚值状态的期权就被取消。 4、管理层股票期权本身无法进行交易出售。拥有者只有行权并出售股票才能获得期权的收益，因此，相比相同到期日的一般股票买入期权，从实践经验上看，管理层股票期权在行权时间上更早一些。 一、内在价值法与公允价值法 第一种方法内在价值评估法，是美国会计原则委员