次贷危机及其对中国的影响技术分析.ppt

美国次贷危机及对中国的影响 组长：杨智 技术指导：彭晓雨 何琪珅 材料收集：张彬彬 陈世豪 报告分析：陆俊 什么是次贷？ 次贷，全称是 “次级抵押贷款”，是指那些放贷给没有资格获得（要求借款人有优良信用记录的）优惠贷款的借款人的贷款。 这些借款人往往收入较低甚至没有固定收入，他们普遍收入证明缺失、负债较重，且这类通常不需要首付（零首付），只是利息会不断提高 放贷机构之所以愿意为这些人发放贷款，是因为次贷利率通常远高于优惠贷款利率，回报较高，其贷款利率通常比一般抵押贷款高出2%至3%。 什么情况下发生了次贷危机？ 在美国房地产价格不再高连续升高的情况下，许多借款人还不出贷款，从而导致大量的房地产贷款公司濒临破产。 在大量借款人还不出贷款导致房地产贷款公司破产的背景下，紧接着是这些由这些贷款衍生出来的债券得不到偿还，波及到大量的金融公司及债券持有人 由于这些债券发行到了全世界很多国家，一场美国的次级贷款危机也就变成了全世界的危机。 危机发生的背景 二十一世纪初，在经济不景气的大背景下，美国政府采取低利率政策，以鼓励投资。 为了加大刺激消费、拉动经济的力度，美联储降低 了对次级贷款的审核标准，很多次级信誉的消费者行到了大量的抵押贷款。 后来，银行进一步放松了贷款条件，不需抵押，不需提供收入证明，不需首付，即可贷款买房。 再后来，银行3个月的免月供，直至6个月的免月供优惠。这等于那些没有任何收入的人，也可以免费住6个月的新房。 危机发生的背景 但是，随着美国经济开始复苏并稳步发展，银行利率也逐步由过去的1％提高到5％以上。 在这种情况下，那些次级按揭的银行贷款利率飞速上涨，最终使这些本来就没有多少钱的次级按揭借款人囊中羞涩，甚至还不起银行的贷款而将自己的财产抵押给银行。 在拖欠还贷的美国购房者中，一部分人的住房已经因为其无力偿还贷款而被强制收回。 危机发生的背景 美国银行得到大量次级按揭抵押的财产，成为自己的包袱和负担。因此，美国一些银行就把这些抵押财产“打包”上市，转变成基金，上市流通，以分散风险。 在美国一些投资银行将这些次级贷款打包上市的过程中，银行家通过很多不为人知方法把这些本是垃圾级的债务变成众多投资者争向购买的债券基金，在名目繁多的财技掩饰之下，变得毫无节制。 发生次级抵押贷款危机后，世界各地购买基金者受到巨大损失。 更深层次的原因：贪婪！ 银行为了更多的获利，不再严格审核贷款人的资格，疯狂的制造贷款然后打包出售， 投行为了自己的利益，通过许多不为人知的计算方法将次级资产，打包成看起来优质的基金。 广大投资人为了眼前的利益，忘记这些基金次级资产的本质而大量购买。 当击鼓传花游戏结束的时候 ，贪婪变成了恐慌，危机产生。 次贷危机对中国的消极影响 根据我国央行2008年10月14日发布的9月金融数据，我外汇储备1.9万多亿美元外汇储备的构成： 5000多亿美元美国国债 2000亿美元“中投公司”入股“黑石”等公司（已巨亏） 3000多亿美元短期债务 2000多亿美元现金或欧元资产（不断缩水） 2000多亿美国次级债（几乎分文不值） 3700多亿美元美国“两房”债券 次贷危机对中国的消极影响 中国巨额外汇储备资产是主要是美元和欧元，美欧为拯救金融危机发行巨额货币必然导致货币贬值，中国的外汇储备也将急剧缩水。 美国和欧洲经济必将受到影响。如政府把钱投入救市，无钱采购，从而导致人们收入降低。这将影响到中国的出口。 与美元、欧元相联系的石油期货、黄金市场也将剧烈波动，间接影响中国经济。 次贷危机对中国的消极影响 截至2008年6月末，中资银行的持有次级贷款总额约240亿美元。其中，中国银行持有172.86亿美元，工商银行持有27.16亿美元，建设银行持有32亿美元，招商银行持有2.55亿美元，民生银行持有2.27亿美元。 在亚洲金融机构中，中国银行的次级抵押贷款投资规模居于首位。 次贷危机对中国的消极影响 在拉动中国经济增长的“三驾马车”中，出口占据着非常重要的位置。 出口锐减导致我国沿海外贸加工中小企业濒临倒闭： 据国家发改委中小企业司的数字，2008年上半年我国已有6.7万家中小企业倒闭。 次贷危机对中国的积极影响 面临美国和欧洲的市场萎缩。中国企业不得不开发中亚和非洲等新的市场。同时也给中国企业带来新的机遇。 在出口严重萎缩的情况下，中国企业将被动选择产业升级，从长期角度来看，中国企业将来在国际市场比现在更具竞争力。 一直内需不理想的情况下，我们看到了，在政府主导下，内需确实在缓慢的增加，开发庞大的国内市场也给近水楼台先得月的中国企业带来机会。 次贷危机对中国的积极影响 对于中国金融监管部门来说，我们应更多的是总结这次危机的教训，为我国将来金融市场的监管提供借鉴。 而对于广大的中国企业，这次危机本是一个购买