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中国经济发展和宏观调控政策取向 国家信息中心 祝宝良 一、宏观经济分析框架 1、宏观经济调控四大目标 经济增长、物价稳定、充分就业、国际收支平衡是宏观经济调控的四大经济目标。 物价和国际收支为稳定指标、经济和就业 为增长指标 实际经济增长围绕潜在经济增长波动，目前，我国潜在经济增长率在10%左右。 中国的四大经济指标组合：经济8-11%左右，CPI为3%左右，失业率5%左右。 2、我国经济结构优化目标 城乡结构和三农问题 区域结构 收入分配 产业结构 需求结构 要素投入结构：资源、环境、科技发展落后 经济主体结构：国有、集体、私有、个体经济 3、主要调控手段 财政政策、货币政策两大手段 产业政策、价格政策、投资政策、土地政策、环保政策、安全生产政策、社会政策 财政收入、财政支出、财政赤字、建设国债 货币政策：中间目标为利率、货币供应量(M1, M2)。政策工具为，公开市场操作、法定准备金率、再贴现率、基准利率、信贷规模控制、窗口 指导法律和行政手段 4、支出法GDP：投资、消费、进出口三大需求 投资：15%-25% 消费：实际零售额增长10-12%左右 进出口：保持一定顺差 5、生产法GDP ：一、二、三产业总量和结构 规模以上工业增加值14%左右 6、收入法GDP ：居民收入、财政收入、企业利润 7、商品服务和资产价格：居民消费价格、投资价格、工业品出厂价格、原材料购进价格、国民生产总值平减指数、住房价格、股市价格 8、总结：分析短期宏观经济，主要看：GDP、工业、能源（电力）、投资、零售额、出口、进口、企业利润、CPI、PPI、M1、M2、新增贷款。 9、我国经济发展的决策机制 二、2003年以来经济运行的基本特点和原因分析 1、从2002年进入新一轮经济增长周期，出现了高增长、低通胀的特征(经济增长和物价的四种组合） 国内生产总值在2003-2007年分别增长10%、10.1%、10.4%、11.6%、11.9%。2007年，国内生产总值达到24.95万亿元，5年均增长10.8%，从世界第六位上升到第四位； 经济增长速度之快、持续时间之长、稳定性之高在中国历史上从未有过的。1992-1996年，五年经济增长12.4%，物价12.1%，速度最高为14.2%，最低为10%，cpi最高为94年24.1%。2003-2007年， 物价上涨2.4%。 2、原因分析 世界经济同步增长和全球化带来的资源配置效率 中国加入WTO后国际化程度提高 经济体制改革后微观主体行为改变（国有企业改革等） 以住房、汽车为支柱的消费结构迅速升级和城市化快速发展 农村二元结构存在带来的劳动力剩余（刘易斯拐点）。 3、2003年以来高增长、低通胀不是我国经济发展的常态。到2007年二季度达到12.7%的经济周期的顶点开始，出现了经济下滑和物价上升的局面。 三、2008年以来的经济形势 1、经济在2007年二季度达到12.7%的本轮高点后，经济增长开始减缓,特别是2008年9月份以来出现加速下滑的趋势。 2007年一季度11.7%，二季度为12.7%，三季度为12.2%，四季度为11.3%。2008年一季度国内生产总值 10.6％，比上年同期回落1.1个百分点，比去年四季度回落0.7个点；二季度10.1%，已接近或低于10%潜在经济增长速度；三季度为9%，前三季度为9.9%。接近过去30年的平均速度，和其他大国相比仍是最快的。 规模以上工业增加值1-9月增长15.2%，同比下降3.3个百分点。7月份下降到14.7%，同比下降3.3个点；8月降至12.8%，同比回落4.7个点；9月份11.4%，10月份为8.2%,11月回落到5.4%。 规模以上工业增加值（%） 2、实际投资和实际出口增速明显减慢 1-10月，城镇固定资产投资同比增长27.2%，同期加快0.3个百分点。扣除投资价格10.3%，实际增长速度在15.1%，同比下降6多个百分点。 1-10月，出口增长21.9%，回落4.6个点，扣除价格因素和人民币汇率升值因素实际增长6%左右 。进口增长27.6%，加快7.8个点。贸易顺差2160亿美元，比去年同期增加36亿美元。 1-10月，社会消费品零售总额同比增长22%，同期加快6.1个点，扣除物价，实际增长14.3%，比上年同期加快1.8点，主要是6、7、8、9月加快。与抗震救灾、奥运会有关；也与统计口径有关，如汽车以及油品销售等。 投资和净出口对经济增长的拉动作用减小，净出口拉动经济增长1.2个百分点，同比下降1.2个点。消费拉动4.4个百分点，投资拉动4.3个百分点。消费贡献率提高5个百分点，投资贡献率提高2个百分点，净出口经济率减少7个百分点。 3、物价涨幅明显回落 价格上涨的结构