《资产评估学》第二章.pptVIP

2.直接计算法 经济性贬值额＝资产年收益损失额×（1－所得税率）×（P/A,r,n） 例：被评估生产线的生产能力为每年20000台，因市场需求结构发生变化，每年减少6000台产量，每台产品损失利润100元，该生产线可继续使用3年，企业所在行业的投资回报率为10%，所得税率为20%，评估该生产线的贬值额。 七、 成新率的估算? （一）观察法 （二）经济使用年限法 成新率 = 剩余经济使用年限 ÷（实际已使用年限 + 剩余经济使用年限） （三）修复费用法 成新率 = 1 - 贬值率 = 1 - （修复费用÷重置成本） 资产的有些实体性损耗和功能性损耗是不可修复的，对不可修复性损耗部分，只能以其对资产价值造成的损耗额来替代对其修复的费用。 某数控设备的重置成本为150万元，已经使用两年，其经济使用寿命约为20年。该设备的数控系统损坏，估计修复费用为17万元，其他部分工作正常。现估算其成新率。 第三节 市场法 一、市场比较法的概念 二、运用市场比较法评估资产的程序 三、进行比较分析和调整的因素 第三节 市场法 一、市场比较法的概念 市场比较法是指通过比较待评估资产与近期售出的类似资产（及可参照交易资产）的异同，并据此对类似资产的市场价格进行调整，从而确定待评估资产价值的方法。 基本原理：替代原则 计算公式： 评估价值 = 市场参照交易价格 + Σ评估对象优于 参照交易物因素引起的价格差额 - Σ评估对象劣于参照交易物因素引起的价格差额 评估价值 =市场参照交易价格 ×修正系数 （二）市场法的前提条件 1.活跃的公开市场 2.有可比的资产及其交易活动 资产及交易可比性 市场法的基本原理 二、运用市场比较法评估资产的程序 1.明确评估对象及范围； 2.进行市场调查； 3.选择3个或3个以上可比较的参照交易； 4.进行比较分析，分析两者之间存在的差异因素； 5.调整差异，确定评估值 三、进行比较分析和调整的因素 1.时间因素 2.地域因素 3.功能因素 4.交易因素 非正常交易一般包括： 1.交易双方似乎有利益关系，比如母公司与子公司之间、兄弟公司之间，或者类似的关联公司之间等。 2.参与交易的一方由于一项法规或司法命令而不得不进行某项交易。如企业的破产清算。 3.买方急于想买，或卖方急于想卖。 4.交易的卖方为买方提供了低于市场条件或其他方式的融资。如允许买方分期付款。 5.在非现金交易方式基础上的复杂交叉交易。如相互承诺以低于市场价值为对方提供服务或产品。 四、市场比较法的适用范围 主要适用于市场交易活动比较活跃的资产的评估，如通用设备及交易案例较多的房地产的评估，一般不适用于专用机器设备、大部分无形资产以及受地区、环境等严格限制的一些资产的评估。 第四节 收益法 一、收益法的概念 二、收益法的评估程序 三、收益法的计算公式 四、预期资产净现金流的估算 五、折现率的估算 一、收益法的概念 （一）基本概念 收益法是通过估算待评估资产自评估基准日起未来的纯收益，并将其用适当的折现率折算为评估基准日的现值的方法。 收益法的基本公式为： i=1,2,3,........n 其中：V-----评估值 ? i---年序号 Ai —— 为第i年的净现金流 r——折现率或资本化率?  （二）应用收益法的基本前提条件 1、被评估资产未来预期收益可预测并可以用货币衡量。 2、资产拥有者获得预期收益所承担的风险也可预测并可以用货币衡量。 3、被评估资产预期获利年限可以预测 评估程序 （三）、适用范围 收益法主要适用于企业价值评估或独立计算收益额的单项资产的价值评估。 二、收益法的评估程序 1．收集验证资产的有关经营、财务状况的信息资料； 2．计算和对比分析有关的收益、费用指标及其变化趋势； 3．预测资产的预期资产净现金流，确定适当的折现率； 4．估算待评估资产的收益价值 例:某企业能持续经营下去，现拟转让。经预测未来预期年收益额均为900万元，现折现率为8%，则该企业价值为： P=A/r=900/8%=11250(万元） （二） 在年资产净现金流等额递增时 如果评估对象收益年限为无限期，则公式 为： V = A1 / r + b / r2 本章内容 第一节 资产评估的程序 第二节 收益法 第三节 成本法 第四节 市场法