中国宏观对冲研究院LME铝仓储改革计划因不利判决受阻.doc

摘要 : 英国法院的判决让伦敦金属交易所 LME 全面推行仓储改革的脚步受阻，但对俄罗斯铝业联合公司 UC RUSAL 有利。目前尚不清楚LME将寻求上诉，还是重新展开可能长达一年之久的审视过程。 英国法院的判决让伦敦金属交易所 LME 全面推行仓储改革的脚步受阻，同时也让芝加哥商业交易所集团 CME Group 捞到意外的好处，几周后该集团将推出期铝合约挑战LME的全球主导地位。 伦敦高等法院周四的判决对俄罗斯铝业联合公司 UC RUSAL 有利。俄铝是全球最大的铝生产商，担心LME加快旗下全球仓储网络铝出库速度的改革举措，会损及该公司的产品价格。 这对LME来说是个重大挫折，该交易所原定几天后就要实行改革措施，希望以此解决期铝合约日益严重的危机。期铝是该交易所数量最大、流动性最强的交易品种。目前尚不清楚LME将寻求上诉，还是重新展开可能长达一年之久的审视过程。 这个判决让多年来一直抱怨仓储网络拥堵情况的铝消费者 例如可口可乐公司 受到打击，美国铝业 Alcoa 等生产商则大感振奋，美铝股价上涨逾6%。对于高盛和嘉能等仓库拥有者而言，这也料将有利于其股价短线表现。 但许多人认为这种涨势将会转瞬即逝，因LME可能会别寻他途继续推行新规。 相反，受益最持久的可能是CME，该集团正在说服铝行业放弃30年来沿用的LME定价体系，转而采用CME新推出的合约。 此举恐非易事，外界怀疑CME能否吸引够多的兴趣，但英国法院周四的判决对CME大有助益。 “关于流动性的确还有些问号，但如果他们想要一个吸引交易量的完美风暴，那么这就是了。”巴克莱资本基本金属分析师Nicholas Snowdon说。