建模和预测短期利率波动性：基于半参数方法试题.ppt

建模和预测短期利率波动性：基于半参数方法 参数估计:对已知分布中的参数进行估计 非参数估计：直接对分布类型进行估计 半参数估计 论文框架 引言 短期利率模型和半参数方法 Monte Carlo研究 实证应用 总结 1.引言 由于短期利率对于固定收益证券定价和证券组合的利率风险度量来说是很重要的，因此关于短期利率建模的文献很多。 现在文献中有这样一个共识：估计条件方差（扩散过程）时要将波动过程中水平效应和序列相关性都考虑进去。 然而，关于短期利率模型的漂移方程仍存在着较大争议。其中一大部分论文研究的是线性漂移，而其他支持非线性漂移。 本文采用半参数方法来建模短期利率波动性。我们对短期利率波动性的GARCH模型(广义自回归条件异方差) 应用一种半参数平滑技术。这其中涉及参数地估计短期利率漂移函数，随后非参数地估计波动过程。 2.短期利率模型和半参数方法 2.1短期利率模型 线性漂移 GARCH GARCHX AGARCHX 返回 非线性漂移 GARCH-N Zt服从正态分布 GARCH-T 学生T分布 GARCH-ST