2016年电大财务管理重点知识整理.docVIP

财务学基本原则：一：风险与收益均衡原则二：权利与责任均衡原则三：成本效益原则四：收支时间均衡原则五：资本周转效率原则六：资本合理配置原则 利润最大化：通过企业财务活动，使企业利润达到最大。 股东财富最大化：企业通过财务上合理经营，采取最优财务政策，最大限度为股东谋取财富。股东提供资本，拥有产权，承担风险，拥有最高地位。股东财富是股东拥有的净资产在资本市场的市场价值。股票是企业财富凭证，因此股东财富最大化又叫股票价格最大化。 企业价值最大化：企业未来报酬按加权平均资本成本进行折现的现值。应关心所有关系人李毅，保证长期稳定发展，追求价值最大化。企业是多边契约总和，兼顾各方才能长期发展。理财应体现各个集团的利益。 普通股、优先股、公司债券筹资的优点和缺点： 普通股：优点：无固定利息负担；无到期日，不偿还；筹资风险小；增加公司信誉 筹资限制较少；容易吸收资金缺点：资金成本较高；公司控制权易分散；稀释每股收益；增加保护商业秘密难度 优先股优点：与债券相比，不支付鼓励不会导致公司破产；与普通股相比，发行优先股一般不会西施股东权益；无限期的优先股没有到期期限，不会减少公司现金流，不需要偿还本金。 缺点：股利不可以税前扣除，其税后成本高于负债筹资股利支付虽然没有法律约束但经济上的约束使公司倾向于按时支付股利。 公司债券筹资：优点：债券规模大；具有长期性和稳定性的特点；有利于资源优化配置； 缺点：发行成本高；（程序复杂）信息披露成本高；限制条件多 4、股权筹资和债务筹资各有什么利弊？认证股权筹资的主要优点是可以降低相应债券的利率。缺点是灵活性较少。长期借款筹资优点：筹资速度快、借款弹性好缺点：财务风险较大。限制性条款较多 资本成本的内涵： 资本是为购置资产和进行生产而筹集的全部资金。资本成本是在资本所有权和使用权分离的情况下，使用者为获资本使用权，而支付给资本所有者的费用。可以使用绝对数与相对数计量资本成本。 资本成本按成本性质，可划分为无风险报酬率和风险报酬率两部分。无风险报酬率反应资本的时间价值，风险报酬率反应资本使用者面临的经营风险与财务风险。 资本成本按其发生阶段，可划分为资本的取得成本与使用成本。 作为资本的价格，资本成本会受到外部因素与内部因素影响。外部因素指资本市场供求水平，内部因素主要指资本使用者自身风险水平。 资金成本的功能： 在投资决策中，资本成本可作为判别标准，从而确保选用的决策项目能够获得超过资本成本的利润率。投资决策中，很多指标也都需要以确定资本成本为先决条件。 在融资决策中，资金筹集着想要获得最低资本成本。因此需要计算资本成本，并综合考虑各种因素对资金筹集的影响。资金成本在融资决策中起基础性作用。 在收益分配中。收益分配政策会直接影响留存收益数量。只有正确计算留存收益的成本，才能做出是否需要分配收益，何时分配收益及收益分配数量的决策。 金融工具的特征： 虚拟性：金融工具是虚拟资本，本身无价值。购买金融工具时，获得的是属于权益证明的凭证。基于此，人们做出投资决策时，需要考虑其期限性，风险性，流动性和收益性。 期限性：债务人必须在一段时间后全部归还本金。不同期限可以满足不同债权人债务人对借贷期限的要求。期限较长的金融工具一般拥有较高收益率。 流动性：指金融工具在不受或少受损失的情况下随时迅速变为现款的能力。一般来说，金融工具流动性与偿还期限成反比。 风险性：指金融工具购买者收回本金的可能性，一般分为信用风险与市场利率风险。金融工具风险性与偿还期成正比。 收益性：指金融工具能够定期或不定期给其持有人带来收益的特性。包括利息股息收入和资本利得与损失。收益性大小通过收益率衡量，与金融工具价格反向变动，与市场利率正向变动。具体指标有名义收益率，即期收益率，平均收益率等。 货币市场工具价格的影响因素： 1：市场利率 某种货币市场偏离整个市场利率水平必定引起套利，导致货币市场工具的利率围绕市场利率上下浮动，因此货币市场工具利率与市场利率多数情况下正相关。 2：市场供求状况 供大于求时价格下降，供不应求时上升。 3：其他货币市场工具的价格水平 各种货币市场工具相互具有一定程度可替代性。一种货币市场工具发行时必须综合考虑其他工具价格。 4：货币市场工具的期限 期限越长的工具承担越多风险，利率也就越高。期限较短的承受风险小，利率较低。 5：发行人的信用级别 信用级别越低，违约风险越大，投资者要求的利率越高。信用级别越高，风险越小，利率也越低。 剩余股利政策的优缺点：优点：保持理想资本结构，使企业综合资本成本最低缺点：导致股利发放没有稳定水平，波动较大，不利于投资者安排股利收入支出 利润最大化：通过企业财务活动，使企业利润达到最大。 股东财富最大化：企业通过财务上合理经营，采取最优财务政策，最大限度为股东谋取财富。股东提供资本，拥有