2016年电大财管听课知识点.docVIP

　　【知识点7】折现率、期间的推算　　在资金时间价值的计算公式中，都有四个变量，已知其中的三个值，就可以推算出第四个的值。前面讨论的是终值F、现值P以及年金A的计算。这里讨论的是已知终值或现值、年金、期间，求折现率；或者已知终值或现值、年金、折现率，求期间。　　对于这一类问题，只要代入有关公式求解折现率或期间即可。与前面不同的是，在求解过程中，通常需要应用一种特殊的方法――内插法。　　【例·计算题】现在向银行存入20 000元，问年利率i为多少时，才能保证在以后9年中每年年末可以取出4 000元。 　　[答疑编号2249040201] 『正确答案』　　　根据普通年金现值公式　　20 000＝4 000×（P/A，i，9）　　（P/A，i，9）＝5　　查表并用内插法求解。查表找出期数为9，年金现值系数最接近5的一大一小两个系数。　　（P/A，12%，9）＝5.3282　　（P/A,14%，9）＝4.9464　　　　　　　　　【提示】内插法非常重要，一定掌握。 　　 　　【知识点8】报价利率、计息期利率和有效年利率　　1.含义 报价利率 报价利率是指银行等金融机构提供的利率。在提供报价利率时，还必须同时提供每年的复利次数（或计息期的天数），否则意义是不完整的。 计息期利率 计息期利率是指借款人每期支付的利率，它可以是年利率，也可以是六个月、每季度、每月或每日等。计息期利率＝报价利率/每年复利次数 有效年利率 有效年利率，是指按给定的期间利率（计息期利率）每年复利m次时，能够产生相同结果的年利率，也称等价年利率。 　　2.报价利率下终值和现值的计算　　将报价利率（r）调整为计息期利率（r/m），将年数（n）调整为计息期数（m×n）。　　【例·计算题】某企业于年初存入10万元，在年利率10%、每半年复利计息一次的情况下，到第l0年末，该企业能得到的本利和是多少? 　　[答疑编号2249040202] 『正确答案』F＝P×（1＋r/m）m×n＝10×（1＋10%÷2）20＝26.53（万元） 　　3.有效年利率的推算　　　　　　式中，r——报价利率　　m——每年复利次数　　i——有效年利率　　【公式推导】　　（1）报价利率下终值的计算　　　　（2）如果有效年利率为i，则终值为：　　　　（3）两个式子相等，有：　　　　　　整理后，有：　　　　【结论】　　当m＝1时，有效年利率＝报价利率　　当m1时，有效年利率报价利率　　当m1时，有效年利率报价利率　　【总结】这里的基本公式有两个：　　计息期利率＝报价利率/年复利次数　　有效年利率　　根据这两个公式，可以进行利率的相互推算。比如已知计息期利率可以推算有效年利率：　　【知识点9】连续复利问题简介　　如果每年复利次数m趋近于无穷，则这种情况下的复利称为“连续复利”。　　1.连续复利情况下的实际年利率　　　　　　2.连续复利情况下的复利终值和现值计算　　假设期数为t，则：　　　　 　　　　【例·计算题】某项贷款本金1 000元，利率为10%，若按连续复利计息，则第3年末的终值为多少？ 　　[答疑编号2249040207] 『正确答案』A『答案解析』F＝1 000×e10%×3＝1 000×1.3499＝1 349.9（元）。 　【知识点1】单项资产的风险和报酬　　【总体认识】风险衡量两类方法：图示法——概率分布图；统计指标——方差、标准差、变化系数（一条主线，两种方法）　　 　　　　【提示】　　1.总体方差做一般了解即可。　　2.期望值和方差是计算基础。分两种情况：　　（1）根据概率计算；在已知概率的情况下，期望值和方差均按照加权平均方法计算。　　　　（2）根据历史数据计算。在有历史数据的情况下，期望值为简单平均；标准差为修正简单平均。　　　【知识点2】投资组合的风险和报酬　　投资组合理论认为，若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低风险。　　一、证券组合的预期报酬率　　投资组合的收益率等于组合中各单项资产收益率的加权平均值。　　二、两项资产组合的风险计量　　　　　　【结论】组合风险的大小与两项资产收益率之间的变动关系（相关性）有关。反映资产收益率之间相关性的指标是协方差和相关系数　　1.协方差　　　　　　协方差为正，表示两项资产的收益率呈同方向变化；　　协方差为负，表示两项资产的收益率呈反方向变化；　　协方差为绝对数，不便于比较，再者算出某项资产的协方差为某个值，但这个值是什么含义，难以解释。为克服这些弊端，提出了相关系数这一指标。　　2.相关系数