收购兼并简介2015技术总结.ppt

收购与兼并课程简介 收购兼并： 世界500强企业没有一个不是通过收购兼并发展起来的！ 你不收购兼并别人，就会被别人收购兼并！ 2014年02月 Facebook疯了？ 190亿美元收购WhatsApp190亿是不是天价？值不值得？　　 2015年关于收购兼并的新闻？ ?????? 希望同学们课后进行收集。 资产证券化： 是20世纪金融市场最重要的创新之一。 是将流动性相对不足但预期现金流稳定的金融资产汇集为一个资产池，并进行结构性重组，将其变为具有特定收益特征的证券的过程。把这种证券成为资产支持证券或资产抵押证券（asset-backed securities,ABS) 证券化后的住房贷款模式 收购兼并等资本运营最大的魅力？ 正和博弈，这就是说公司通过收购兼并可以创造价值。可以设计多个参与者多赢的方案，这就对方案的设计者提出了更高的要求。 产品经营是做1资本经营是做0 资本运营如果没有产品经营为平台，那么就是空中楼阁；产品经营没有资本运营（收购兼并）难以发展壮大。 1、1和0 我的收购兼并: 1、博瑞传播成为媒体上市第一股 2、成功收购海南海药产业整合结硕果 3、托管西南合成创造了重庆渝富模式 4、收购万锂电池国企改革遗留问题解决的典范 5、正在进行某上市公司的反收购 收购兼并是资本市场永恒的主题! 资本上场上演了多次“乌鸡”变“凤凰”多来自收购兼并。 一个企业通过兼并收购成为大企业，是现代经济史上一个突出的现象。 ----------诺贝尔经济学奖得主 斯蒂格勒 资本运营： 资本运营就是资本与资产的交换。 参与者资本家和企业家 运营资本者为资本家，运营资产者为企业家。资本家主要靠钱来赚钱，企业家主要是用资源来赚钱。 上市公司并购与重组，是优化资源配置，提高市场效率的重要手段。 资本运营存在的问题： 在上市公司并购重组大潮中鱼龙混杂。目前存在主要问题有： 1、违规信息披露； 2、内幕交易； 3、操纵市场； 4、利益输送； 5、长期停牌； 6、缺乏民事救济机制。 这些都严重损害了广大中小投资者的利益。 证券主管部门（中国证券监督管理委员会） 制订了大量法规和规范性文件。 主要体现在以下八个方面： 1、强化并购重组信息披露的及时性、公平性，增加透明度，打击内幕交易。 2、加强并购重组中资产评估和盈利预测的后续监管，强化中介机构的责任。 3、鼓励实质性、战略性重组，对上市公司重组后的非公开发行不设时间间隔要求。 4、设立上市公司并购重组委员会，专门负责对上市公司并购重组申请事项提出审核意见。 5、规范了非公开发行的定价机制，对以重大资产重组、引进长期战略投资为目的的发行和以筹集现金为目的的发行采用了不同的定价机制。 6、针对非公开发行股票涉及重大资产重组的操作问题，规定重大资产重组与非公开发行股票筹集资金应分开办理，分两次发行。 7、对上市公司申请股票停牌提出了新要求。 8、首次作出了由上市公司对是否存在违规行为进行举证的要求。 企业资金的两个循环： 企业融资的两条渠道： 教学目的 中国资本市场已经成为世界主要的资本市场。推动中国资本市场发展的主要因素之一；就是优质资产通过并购重组、整体上市、资产注入等资本运作方式大量进入资本市场，改善了上市公司基本面。特别是对于处于财务困境中的上市公司来说，赢利能力强的公司借壳上市，使其基本面发生根本变化，有利于提高上市公司整体质量。本课程是一门实践性很强的课程，学好它需要具有财务、投资银行、公司发展战略等多方面的综合能力。教学目的在于：通过对公司并购概念、理论及动机的介绍，使学生认识收购兼并。通过对收购兼并参与者及程序的讲述，使学生掌握如何进行收购兼并；还要深入分析收购兼并应该注意的问题。 教学要求： （1）收购兼并是企业发展壮大过程不可缺少的行为；通过学习要求学生不但能够理解收购兼并案例的精髓，能够设计收购兼并方案。 （2） 深刻认识收购兼并的产生与发展的历程及发展趋势。 （3） 认识收购兼并存在的问题及解决的办法； （4） 教学中坚持理论与实践相结合； （5） 教学中应要求学生广泛阅读收购兼并资料文献，尤其中国上市公司的收购兼并案例分析，了解收购兼并的发展动态和前沿，拓宽知识面，不断吸收新知识。 教学大纲 课程简介 专题一：并购重组的基本理论 专题二：如何进行成功的并购重组 专题三：并购重组中的财务问题 专题四：并购重组中的法律监管 专题五：收购与反收购 专题六：公司重组的相关问题 1 并购的基本理论 1.1并购的概念 1.1.1并购的概念与特征 1.1.2并购的分类 1.2并购的理论与动机 1.2.1并购的理论与评