我国交通运输类市公司再融资的研究.docVIP

目 录 导 论 1 一、研究的背景与目的 1 二、范畴的界定 2 三、本文研究特点和国内外相关理论动态 2 四、本文的研究方法和结构 3 第一章 上市公司再融资方式的综述 5 第一节 上市公司常用的再融资方式的综述 5 一、增发和配股 5 二、可转换债券 6 第二节 我国上市公司再融资的发展历程回顾 7 一、配股的发展历程回顾 7 二、增发的发展历程回顾 8 三、可转换债券的发展历程回顾 9 第三节 上市公司常用的再融资方式的比较 9 一、融资条件差异 9 二、融资成本差异 11 三、融资影响差异 12 第二章 研究我国交通运输类上市公司再融资的客观必要性 13 第一节 交通运输类上市公司再融资在我国证券市场上已具有极好的发展基础 13 一、交通运输类上市公司在我国各行业上市公司数量分布中名列前十强 13 二、交通运输系统内各运输方式上市公司数量分布面大，渐成气候 14 三、各运输方式的上市公司首次发行新股时，融资量大 15 四、交通运输类上市公司有着良好的业绩支撑 15 第二节 研究我国交通运输类上市公司再融资的客观必要性 17 第三章 我国交通运输类上市公司再融资方式的现状研究 19 第一节 04年诸多再融资方案变化的原因分析 19 一、04年诸多再融资方案的变化，主动调整实属被动 19 二、对接新发行制度 20 第二节 上市公司再融资的趋势分析 20 一、再融资规模逐年增高 20 二、上市公司再融资方式选择的趋势 21 第三节 交通运输类上市公司再融资现状分析 22 一、交通运输类上市公司再融资方式统计 22 二、交通运输类上市公司再融资方式统计结果分析 22 第四节 交通运输类上市公司再融资方式选择的合理性评价 27 一、配股 28 二、增发 28 三、可转换债券 29 第四章 我国交通运输类上市公司再融资方式选择的进一步探究 31 第一节 影响选择的因素分析 31 一、外部因素 31 二、内部因素 32 第二节 对后续再融资可能产生的影响 33 一、单种融资方式的多次应用 34 二、采用多种再融资方式进行融资 34 第三节 再融资方式选择的行业特点 35 第五章 结论及建议 38 第一节 研究结论 38 第二节 建议 39 一、循序渐进地把股权再融资方式从配股逐渐过渡到增发 39 二、鼓励多采用发行可转债融资 40 三、综合采用多种再融资方式进行组合融资 40 致 谢 42 参考文献 43 附 录 45 导 论 一、研究的背景与目的 证券市场是资金配置体系的重要组成部分，投资者通过证券市场进行有价证券买卖；实体经济单位通过证券发行满足筹资需求；金融中介机构和政府监管部门则起到润滑市场交易和规范管理的作用，这样形成的一种直接融资安排与以商业银行为主体开展的间接融资活动构成了社会资金运行的整体框架。证券市场根据不同标准可划分为不同结构，以筹资对象来看，证券市场的一个组成部分是上市公司的融资市场，而其又分为IPO（即首次公开发行市场）和再融资市场。上市公司再融资市场作为证券市场的一个组成部分，既有证券市场的一般特征，又有其自身的特有规律。而交通运输类上市公司再融资作为一个特定的再融资问题必定有着其特殊性，又有着与整个再融资市场共性的地方。本文选择这样一个对象进行研究，意在通过对具体的局部再融资证券市场的研究对我国整个再融资证券市场的情况有所折射。 1990年12月19日，上海证券交易所正式成立，这是我国股票市场正式形成的标志，从此中国有了上市公司这一范畴。其后10余年，我国证券市场在震荡中快速成长。2004年末，境内上市公司数量由1991年的十余家增加到1377家。市价总值达37,055.57亿元，流通市值达到11,698.54亿元。快乐与痛苦总是相伴而随，自诞生开始，我国证券市场便问题不断，在一级市场和二级市场都如此。2001年6月14日，沪深股市到达历史高峰，其后便进入了持续低迷的大熊市，这使一个长期存在却不太引人注目的问题凸现出来，即上市公司再融资遇到极大困难。不仅上市公司、承销券商、老股东等相关利益者都深陷其中，更严重的是再融资市场失去了流动性，市场信心极度丧失，制擎了自身及整个证券市场的发展。上市公司再融资市场的问题是我国证券市场制度错位，效率缺失，可持续发展能力不足等弊病的一个集中的反映，对此问题研究具有紧迫的现实意义。交通运输行业作为派生需求性行业，在我国不断发展的经济的影响下，整个行业呈现一片发展良好态势，他们出于自身发展需要在再融资市场上也非常活跃。由于它有着受外界经济形势影响巨大、融资金额巨大等特点，成为再融资市场上不可忽视的力量。对再融资问题的研究可以从多方角度入手，本文仅仅关注交通运输类上市公司再融资方式的选择，希望从这个角度上对交通运