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光明乳业股份有限公司2011年半年报分析
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光明乳业2011年半年财务报表分析
一、光明乳业股份有限公司简介
光明乳业股份有限公司系由上实食品控股有限公司(“上实食品”)、上海牛奶(集团)有限公司(“牛奶集团”)、上海国有资产经营有限公司、大众交通(集团)股份有限公司、东方希望集团有限公司和Danone Asia Pte. Ltd.,(“达能亚洲”)六家作为发起人于2000年11月17日改制设立,公司于2002年8月14日向社会公众发行了每股面值1元的人民币普通股1.5亿股,并于2002年8月28日在上海证券交易所上市交易。 2009年 2010年 2011年 流动比率 1.15 1.23 1.10 速动比率 0.86 0.95 0.71 现金比率 0.42 0.45 0.25
长期偿债能力分析 2009年 2010年 2011年 资产负债率 50% 48% 60% 产权比率 94% 85% 114%
从2009-2011年上半年报表的各项短期偿债能力指标来看,光明乳业短期偿债能力2010年最强,2009年次之,2011年最弱。
对各项数据具体分析,三年中企业的流动比率均小于经验值200%,且2011年较2010年下降0.13,与2010年上升的0.08元偿债能力形成较明显的对比。其次,速动比率同样低于经验值1,且同现金比率一样,由2010年的0.95、0.45分别下降为2011年地0.71、0.25,降幅已达0.24、0.2., 表明企业2011年短期偿债能力较差。
再结合长期偿债指标分析,逐渐上涨的资产负债率已高于同行业平均值(41.04)18.56%,产权比率也于该年猛涨29%,说明企业的债务负担较重,对债权人保证程度较低。
2.企业2011年上半年偿债能力减弱的原因分析
2.1原因一:营业利润减少
盈利能力分析 2009年 2010年 2011年 营业收入 3,851,631,258 4,327,175,826 5,546,758,941 营业成本 3,761,707,484 4,263,781,037 5,506,364,499 营业利润 86,044,88542,929,037 营业利润增长率率 1 -26% -32.68%
生产许可证重审,45%的中国乳企被淘汰出局,市场份额进一步向大企业集中。但行业规模位居第三的光明乳业,却在大好时机面前节节败退。
2011年半年报显示,光明乳业上半年实现销售收入55.47亿元,营业利润为4292万元,比2010年同期下降了32.68%;研究表明,光明乳业在利润减少的情况下,营业成本较去年同期增加了32.05%,高达36.86亿元,。
其次,在市场份额上,与伊利股份和蒙牛乳业相比,光明乳业也显出了进一步萎缩的态势。主打产品竞争力的缺失,内部关系的微妙,也直接对企业总体经济实力造成影响。
2.2原因二:资产负债表中各种异动数据
光明乳业股份有限公司 合并资产负债表 日期 2011 年 6 月 3日 2010年6月30日 增减额 比率 交易性金融资产 35,295,074 62,150 35,232,924 56690%
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