2016年度报告-大越期货.docVIP

研究结论 成本因素仍将导致铁矿石趋势性走低 产能集中度进一步提升及人民币贬值在一定程度上限制跌幅 多空交织提升波动率，多空思维应及时调整 国内去产能、去库存进入攻坚阶段，绝对需求减弱下反弹高度有限 一、行情回顾：上半年波动剧烈，下半年单边下跌 图1：铁矿石主力合约连续周K线 资料来源：文华财经 图2：国产矿，进口矿，普氏价格指数走势 资料来源：大越期货研发中心整理 2015年铁矿石价格下跌40.18%，振幅84.42%，仓差897206手或129.01%，加权均价377.2元/吨；普氏指数由年初的71.75美元/吨下跌至40.30美元/吨。由上述数据可以看出，铁矿石仍处于下跌通道中，并且成交量及持仓量不断创新高。 澳大利亚工业与科学部日前发布季度展望，将2016年铁矿石平均价格预期从每吨51.20美元（9月份预期值）调降至41.30美元，并将2015年均价预估下调4.7%至每吨50.40美元。该部门同时表示，澳大利亚和巴西铁矿供应持续增长，令今明两年全球海运铁矿石价格持续承压。而中国钢铁行业的产能过剩则抑制了钢铁产出增量和钢价。作为澳大利亚最大的出口创汇商品，铁矿石今年以来价格下跌43%。本月稍早曾跌破40美元，价格重挫达46%，创六年新低。彭博援引高盛预期称，伴随中国经济减速导致全球行业陷入长期过冬状态，未来三年铁矿石价格将保持在40美