康师傅收购百事.docVIP

从康师傅收购百事中国经营许可权看饮料市场的风云变幻 康师傅以9.5%的股权换购百事可乐中国业务??? 2012年11月4日下午，康师傅控股在港交所发布公告表示，将以子公司康师傅饮品的9.5%股权，换购百事可乐在中国非酒精饮料装瓶业务。在可口可乐收购汇源失利之后，饮料行业格局发生突变。 　　百事可乐将通过其子公司FEB间接持有康师傅饮品控股5%的股权，FEB将获授发行期权，以按全面摊薄基准将其于康师傅饮品控股的间接权益增至20%。交易完成后，百事可乐在中国装瓶资产将成为康师傅间接非全资附属公司。 　　此外，双方还约定，由百事委托康师傅担任其特许装瓶商，将联同百事装瓶公司以独家形式在中国制造、包装、装入、分销及销售百事拥有的若干商标旗下的产品，并以非独家形式宣传及推广百事拥有的若干商标下的产品。 　　康师傅在公告中表示，相信双方战略联盟，将可结合当地及全球的制造及分销专业知识，改善经营效率，降低成本。透过康师傅分销专长，为PepsiCo(百事)的全国零售及食物服务客户提供更佳的本地化服务。一、百事现状（一）百事在华业务常年亏损，股权遭遇三次抛售????? 在进入中国市场30个年头时，全球饮料巨头百事与中方合作伙伴们的矛盾开始浮出水面。继今年年初百事在中国的合资方之一北京一轻控股有限责任公司转让北京百事15%股权之后，百事中国股权再遭中方股东抛售。周三，深圳市深宝实业股份有限公司转让深圳百事可乐饮料有限公司15%股权。分析人士指出，连年来的亏损使得百事与中资股东的“联姻”变得危机四伏。　　作为百事进入中国市场以来的第一个中方合作伙伴，深宝实业成了减持百事股份最频繁的中资合作伙伴。继2006年12月和2010年11月两次出让深圳百事股权后，深宝实业再度抛售百事股权。此前，深宝实业拥有深圳百事可乐饮料有限公司25%股权，而百事(中国)投资有限公司占股75%。和竞争对手可口可乐一样，百事可乐在中国市场基本采取与中方股东合资开办灌装厂的模式，目前百事在中国的灌装厂多达20家。“在全球市场上，可口可乐最令百事头疼；在中国市场上，中资伙伴最令百事头疼”，业界流传的段子能揭示百事中国与中资股东的微妙关系。东方艾格饮料分析师陈静表示，目前百事中国的灌装厂合资企业有50%以上处于常年亏损状态。而此前有业内人士称，“除了上海百事和四川百事外，百事在中国的大部分灌装厂常年处于亏损状态。”　　“贫贱夫妻百事哀”，在中国食品商务研究院研究员朱丹蓬看来，可乐浓缩液涨价在可口可乐身上同样存在，只不过可口可乐亮丽的业绩使得中资股东忽视了可乐浓缩液涨价的事实。而不断亏损则进一步激化了百事与中资股东间的矛盾，“毕竟这些中资股东投资就是为了能够盈利”。公告披露，深圳百事可乐饮料有限公司2010年亏损达6742万元。（二）代加工企业的宿命????? 作为为百事可乐代加工的中国大部分灌装企业，其本身就处于产业链的低端，无法控制源头和终端市场，在定价权受限、成本大增的背景下，其利润率必遭稀释。二、康师傅的现状：成本压力大增，毛利率“跌不休”??方便面和饮料巨头康师傅发布中报显示，公司中期纯利同比增加16%到2.29亿美元，营业额增加约28%创下历史新高。但是由于原材料价格上涨，公司的整体毛利率仍未能止跌，下降4.89%到26.14%早前，康师傅方便面曾因为配合国内稳定物价政策暂缓调整价格。从分产品看，康师傅的方便面综合成本在前6个月整体增加18%，包括整体人工上涨12%、能源价格增加8%。期内，方便面的毛利率下降2.6个百分点到25.11%。不过，方便面的销售额还是增加22%达16亿美元，占集团营收四成，纯利下降2.73%到不足1.1亿美元。至于饮料部分，上半年录得收入23.9亿美元或同比增加超过三成，但是毛利率同样在下滑，比去年下跌6.42%至26.71%，纯利也下降近2%到7977美元。　　针对下半年的展望，康师傅表示下半年成本上涨压力依旧存在。三、饮料巨头纷纷扩大才产能，未来竞争升级??? 近年来，随着居民消费意识和购买能力的提高，我国饮料行业获得了长足的进步，市场规模不断扩大，产品也逐渐多元化，已经由单一的汽水发展成为包括碳酸饮料、果汁饮料、功能饮料、饮用水等在内的饮料体系，为消费者提供了更多的选择余地。 　　中投顾问发布的《2011-2015年中国软饮料行业投资分析及前景预测报告》显示，2006-2010年，我国软饮料产量年平均增长率达到20.6%，分别为4219.7万吨、5110.1万吨、6415.1万吨、8086.2万吨及9983.7万吨。同时，五年以来软饮料行业年销售收入也保持较快的增长态势，其中，碳酸饮料、瓶装饮用水、果菜汁及果菜汁饮料、含乳饮料和植物蛋白饮料、固体饮料、茶饮料及其他软饮料的销售收入复合增长率分