工程经济学第六章 资金的时间价值.pptVIP

第一节 资金时间价值计算概念 ②利息 就是资金的时间价值。它是在一定时期内，资金的所有者放弃资金的使用权而得到的补偿或借贷者为获得资金的使用权所付出的代价。 2)利息的计算 利息和利率是衡量资金时间价值的尺度，故计算资金的时间价值即是计算利息的方法。 利息计算有单利和复利之分。当计息周期在一个以上时，就需要考虑“单利”与“复利”的问题。复利是相对单利而言的，是以单利为基础来进行计算的。 单利计息与复利计息 （1）单利计息： 某工程师获得10000元贷款，偿还期为5年，利率为10%。在下列几种还款方式下，按复利计息计算此人还款总额和利息各是多少？ 1）每年年末只偿还2000元本金，所欠利息第5年年末一次还清。 2）每年年末偿还2000元本金和所欠利息。 3）每年年末偿还所欠利息，第5年年末一次还清本金。 4）第5年年末一次还清本利。 5）每年末等额还本付息。 1） 现金流量 在计算期内，把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。 对现金流量图的几点说明 1、水平线是时间标度，每一格代表一个时间单位（年、月、日），第n 格的终点和第n +1格的起点是相重合的。 2、箭头表示现金流动的方向，向下的箭头表示流出（现金的减少），向上的箭头表示现金流入（现金的增加），箭头的长短与现金支出的大小成比例。 3、现金流量图与立脚点（着眼点）有关：如贷款人的立脚点，或者借款人的立脚点。 4、在没有具体说明的情况下，一次性的收支一般发生在计息期的期初（如投资）；经常性的收支一般发生在计息期的期末。（如年收益、年支出等） 课堂作业： 1、某项目第1、2、3年分别投资900万元、700万元、500万元，第3、4年销售收入分别为300万元和500万元，其中经营成本均为90万元。以后各年销售收入均为700万元，经营成本均为100万元。项目的寿命期为9年，期末残值为120万元。请画出现金流量图。 2、某设备价格为55万元，合同签订时付了10万元，然后采用分期付款方式。第一年末付款14万元，从第二年起每半年付款4万元，设年利率为12%，每半年复利一次，问多少年能付清设备款？请画出现金流量图。 3）现金流量表 用表格的形式表示特定项目在一定时间内发生的现金流量。如下所示： （一）一次支付类型 一次支付又称整付，是指所分析的系统的现金流量，无论是流入还是流出均在某一个时点上一次发生。 1）一次支付终值公式 如果有一项资金，按年利率i进行投资，按复利计息，n年末其本利和应该是多少？也就是已知P、i、n，求终值F＝？ 例：假设某企业向银行贷款100万元，年利率为6%，借期5年，问5年后一次归还银行的本利和是多少？ 解： 由上式可得： 2） 一次支付现值公式 如果希望在n年后得到一笔资金F，在年利率为i的情况下，现在应该投资多少？ 也即已知F，i，n，求现值P＝？ 例：如果银行利率是5%，为在3年后获得10000元存款，现在应向银行存入多少元？ 解：由上式可得： 某企业购置一台设备，方案实施时立即投入20000元，第2年年末又投入15000元，第5年又投入10000元，年利率为5%，不计折旧，问第10年此设备的价值为多少？现值又为多少？ 假设某父亲在他儿子诞生那一天决定把一笔款项存入银行，年利率为5%，他准备在他儿子过18、19、20、21岁生日都有一笔数额为2000元的款项，问（1）他现在应存入银行多少钱？（2）若这四笔钱不取，而作为他儿子24岁生日时的总开支，问他儿子24岁生日时有多少存款？ (1) 方案的初始投资，假定发生在方案的寿命期初，即“零点”处；方案的经常性支出假定发生在计息期末。 (2) P是在计算期初开始发生（零时点），F在当前以后第n年年末发生，A是在考察期间各年年末发生。 (3) 利用公式进行资金的等值计算时，要充分利用现金流量图。现金流量图不仅可以清晰、准确地反映现金收支情况，而且有助于准确确定计息期数，使计算不致发生错误。 第三节 资金等值换算的应用 一、计息期为一年的等值计算 计息期为一年时，实际利率与名义利率相同，可利用等值公式直接计算。 二、计息期与支付期不相同的计算 计息期与支付期不相等时，则要考虑实际利率与名义利率不相同的情况，要先求出支付期的实际利率后，再利用等值公式计算。 1、计息期等于支付期 例2: 6年期付款购车，每年初付2万元，设年利率为10%，相当于一次现金支付的购价为多少？ 例3：拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发10000元，若年利率为10%，现在应在入多少钱？ 例4：从第4年到第7年每年年末有100元的支付利率为10%，求与其等值的第0年的现值为多大? 例5? 年利率8%，每季度计息一次，每季度末借款1400元，连