中联重科2009-2013年财务报表精要.ppt

结构分析法 有前可知，营业利润的减少主要来自主营业务收入中混凝土机械的减少 营业外收入的本期与上期相比增加48,336,643.81 元，增加了40.53%，主要是本期收到的政府补助增加所致 营业外支出的减少营业外支出本期金额较上期减少117,106,717.05 元，下降33.20%，主要原因是当期无追索保理规模下降导致保理折扣减少。 息税前利润率分析 综上分析，可得 保理 折扣 减少 营业外 支出 减少 营业外 利润 增加 小 利润 总额 减少 政府 补助 增加 营业外 收入 增加 混凝土和 起重机械 销售下降 营业 利润 减少 大 息税前 利润率 下降 play 营运能力分析 企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。 公司的营运能力由公司资产的营运能力决定。通过分析公司资产营运能力可以判断公司资产的价值。依据重要性和成本效益原则，通常用最主要的营运资产项目和类别作为营运能力比率的代表，具体包括应收账款、存货、流动资产、固定资产和总资产的营运能力分析。 营运能力分析 横向来说，指标比率指标项目并没有大的升降，整体来说保持在小幅范围内变化。应收账款周转率从2009-2010年明显上升，之后开始下降。存货周转率从2009-2011年上升，2011年开始下降。固定资产周转率与存货周转率变化一致。相对来说，流动资产周转率和总资产周转率并没有显著变化。 营运能力分析---存货周转率 项目 2009 2010 变化率 结构分析变化率 原材料 3,055,358,677.56 3,705,570,781.94 21.28% 55.46% 产成品 1,597,053,806.25 2,850,418,925.35 78.48% 204.54% 在产品 1,619,303,637.15 2,122,156,802.71 31.05% 80.93% 存货 6,271,716,120.96 8,678,146,510.00 38.37% 100.00% 中联重科2009与2010期末，存货周转率的变化主要来自存货增加，该指标上升说明存货周转速度加快。其中原材料、产成品、在产品和存货的增加幅度分别为21.28%、78.48%、31.05%和38.37%。利用结构分析法，得出，产成品增加是存货增加的主要原因。产成品增加明显主要因为宏观经济良好，储备增加。 营运能力分析----应收账款周转率 2012 2013 金额 坏账准备 应收账款 金额 坏账准备 应收账款 184913213505 　 1,488,998,6 129155203 　 3546367589 272682543.6 　 5697346958 353912533 　6565 　69　 10186257887 871409408127806307709 1451092641 29257400350 应收账款周转率从2011年开始下降，而同时其他指标在2011年都是上升。且从2011年开始，应收账款开始大幅下降。尤其是2012-2013年降幅接近50%。可知中联重科的应收账款周转速度变慢，公司资金被外单位占用的时间增加了，从资金的时间价值考虑，这是不利因素。表中是按照种类列示的，分别是金额重大单项计提、组合计提、金额不重大但单项计提和合计，查阅报表附注可知，1年内到期的应收账款为79.38%，1-2年比例为98.2%，较以前年度比例下降，业务往来产生的应收账款为90%以上，关联方交易产生的仅为2.01%。结合分析可知中联重科的应收账款质量比较好，并不存在关联方造假嫌疑，但是，大量的资金被占用影响资金的流动性，这是中联重科管理层应该重视的。 营运能力分析 根据对主要指标的分析可以看出，中联重科的营运能力2009-2013年呈现先上升后下降趋势。这与国家的宏观调控政策是一致的。2011年以来，尤其是2013年，主要城市房地产市场回落较大，造成工程机械行业整体业绩下滑，中联重科受宏观环境的影响，整体也处于业绩下滑时期。营运能力并没有2010年表现的好。 play 盈利能力分析 对企业的盈利能力分析，可以从不同方面选择不同的指标。以营业收入和成本费用为基础，选择销售毛利率、销售利润率、息税前利润率、营业成本利润率和成本费用利润率；以资产为基础，选择总资产收益率；以权益资本为基础，选择净资产利润率。 盈利能力分析 主要做纵向对比，可以看出，除净资产收益率外，其他的比率均是从2009-2011年开始上升，2011-2013年逐渐下降。根据斜率，可以看出其中2013年下