10农发13金融债券定价分析.docVIP

10农发12、10农发13金融债券定价分析 一、债券基本要素 债券名称 10农发12 10农发13 期限 7年 5年 招标数量 120亿元 120亿元 债券品种 浮动利率（1Y） 固定利率 招标方式 单一利差 （荷兰式）招标 单一利率 （荷兰式）招标 招标日期 2010-10-12（周二） 14：00－15：00 2010-10-12（周二） 14：00－15：00 缴款日 2010-10-15 2010-10-18 承揽费/手续费 0.15% 0.10% 预计中标情况 37BP-42BP 3.12%－3.17% 备注 二、宏观形势及市场分析 基本面分析。继7月CPI达3.3％后，8月CPI再增至3.5％，创下22个月的新高，市场重燃加息预期。但考虑到目前国内经济机构调控的稳定性，加息容易导致经济增速的进一步下滑；而且CPI创高的原因主要是翘尾因素和供给导致，这些因素在四季度将有所缓解。因此我们认为短期内加息的可能性不大。从目前的经济政策而言，一方面信贷和房地产调控仍将持续，节能减排新政或限制高能耗和能源产业的增长；另一方面欧洲的经济下滑以及美国经济复苏不明朗，出口增速下滑仍将继续。因此，8月宏观数据优于预期并未能说明经济增速放缓的趋势有本质的改变。 资金面分析。央行在公开市场持续了温和的操作力度三、定价分析 截止月日，中债网年为剩余年限在年的报价为剩余年限在年的报价为。截止月日，中债网年为剩余年限在年的报价为%/3.15%，剩余年限在年的报价为%/3.16%。9月13日发行的5年期100225，发行利率为3.05％。预计10农发12的发行利率区间为3.12%－3.17%。债券投标委托书 佛山顺德农村商业银行： 我单位委托你行认购 年 第 期债券，投标要素承诺如下： 投标利率 投标数量 万元 如中标，我单位承诺将认购相应数额本期债券，同时按照该期债券发行办法，我单位获得中标金额的 % 手续费返还，其它未尽事宜在签订的分销协议中明确，本投标书传真件具有同等法律效力。 委托单位： （公 章） 联系人： 受托单位：顺德农商银行 联系方式： 联系人： 日期： 王传法（座机电话号码） 潘嘉玲（座机电话号码） 梁慧敏（座机电话号码） 邱 路（座机电话号码） 传 真：0757—座机电话号码、座机电话号码