第三章短期资金筹划分解.ppt

第三章 短期资金筹划 [核心概念] 筹资方式（Financing） 筹资渠道（Financing Channels） 商业信用（Trade Credit） 短期借款（Short-term Loan） 第二节 商业信用 一、商业信用的概念 商业信用是指商品交易中由于延期付款或延期交货形成的借贷关系，是买方企业与卖方企业之间的一种直接信用关系。 二、商业信用的形式 应付账款、预收货款、应付票据 ㈠应付账款 0 10 20 30 第10天付款： 免费信用额为98 000元(100 000 – 2 000) 第30天付款： 付款总额为100 000元。这可以看作借一笔为期20 天，金额为98 000元的贷款，利息为2000元，其借款的实际利率为： 20天实际利率=(2 000/98000)×100%=2.04% 实际年利率=2.04%×360/20=36.72% 延期付款可降低成本，但由此却会带来一定的风险或潜在的筹资成本 ： 信用损失 利息罚金 停止送货 法律追索 延期付款应与公司其他短期筹资成本相比较 延期付款应与公司可自由使用的资本来源用于短期投资所获得的收益相比较 预收账款： 定义：是卖方企业在交付货款之前向买方预先收取部分或全部货款 的信用形式。 适用范围：它适用于产品生产周期长、价值量大、所需资金较多的 企业。 应付票据是购销双方按购销合同进行商品交易，延期付款而签发的、反映债权债务关系的一种信用凭证 应付票据种类 按承兑人的不同：（可以背书转让） 商业承兑汇票 、银行承兑汇票 按是否带息： 带息票据、不带息票据 三、商业信用筹资的优缺点 （一）商业信用筹资的优点 1、商业信用是随着商品交易自动产生的一种自然性资金来源，不用做特意的安排。只要企业信誉好，使用起来非常方便。 2、如果没有现金折扣，或企业在现金折扣期限内使用商业信用，其成本为零。 3、与其他筹资方式相比，商业信用筹资在资金信用上受到的限制较少。 （二）商业信用筹资的缺点 ⒈使用期限较短 与其他短期筹资方式相比，商业信用筹资的使用期限较短，数额也受到交易规模的限制，如果企业放弃现金折扣，则商业信用筹资的成本较高。 ⒉对双方带来一定的风险 拖欠付款导致信用下降；无法回收影响资金周转；甚至出现三角债或连锁破产现象。 第三节 短期借款 一、短期借款的概念 指企业向银行和非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款 二、短期借款的种类 按偿还方式不同划分： 一次性偿还借款 、分期偿还借款 按是否提供担保划分： 担保贷款 、短期担保借款 按利息支付方法不同划分： 收款法借款、贴现法借款、加息法借款 三、短期借款的信用条件 信用额度 周转信贷协议 补偿性余额 借款抵押 偿还条件（一次和定期等额） 其他承诺 借款抵押 四、短期借款利息支付方法 短期银行借款成本 借款成本的高低主要取决于银行贷款利率，商业贷款的利率一般是通过借贷双方协商决定。在某种程度上，银行根据借款人的信用程度调整利率，信用越差，利率越高。 银行利息的支付方式 收款法（一次支付法） 贴现法 加息法 五、短期借款利率的种类 （一）优惠利率 （二）浮动优惠利率 （三）非优惠利率 短期银行借款成本 借款成本的高低主要取决于银行贷款利率，商业贷款的利率一般是通过借贷双方协商决定。在某种程度上，银行根据借款人的信用程度调整利率，信用越差，利率越高 六、短期借款利率的计算 （一）单利法 （二）贴现法 （三）加息法 加息法的实际利率（简易法） 实际利率＝ 加息法的实际利率（精确法） 每期偿还额=借款本息/偿还期 假设：借入资本10 000元，年利率为12%，每月分期偿还 每期偿还额=11200/12=933.33元 月利率：1000=933.33（P/A,i,12) i=1.788% 年利率： 七、银行借款筹资的优缺点 银行借款筹资的优点： 速度快 成本低