企业改制股票发行与上市资料解读.ppt

海外市场的选择和比较（1） 市场 在香港联交所（HDSE）上市 在纽约股票交易所（NYSE） 同时在香港和纽约上市 香港上市全球发售 信誉 高 很高 很高 高 流通性 高 很高 很高 高 市场规模 3000亿美元 3000亿美元 43000亿美元 13000亿美元 投资者 大部分来自亚洲 大部分来自亚洲 全球 全球 信息披露要求 按HKSE要求 按美国证券交易委员会（SEC）要求 按HKSE和SEC要求 按HKSE要求 会计标准 国际会计标准（IAS） 美国一般公认会计标准（US GAAP） IAS和US GAAP IAS 定价方法 固定价格 公开定介 在纽约市场上公开定，然后在香港市场上固定定价 先在各国际市场公开定价，然后在香港市场上固定定价 定价结果 体现主承销商与公司的定价谈判情况 市场供求情况 市场供求情况 市场供求情况 举例 广州造船厂青岛啤酒厂 华晨公司中国轮胎 上海石化 马鞍山钢铁、仪征化纤 时间 一年左右 一年左右 另加6~10星期 另加2星期 海外市场的比较（2） 香港 ? ? ? ?美国 ? ? ? 新