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证券投资与估值 --资本资产证券定价 --证券基本分析和技术分析方法 资本资产定价模型 （CAPM) 资本资产定价模型（CAPM） 资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model）是由美国斯坦福大学教授威廉·夏普等人在马柯维茨模型的基础上发展起来的。 它是关于风险资本市场的一般均衡模型。 威廉·夏普（William Sharpe） 生于1934年6月16日，马萨诸塞州波士顿。 本科最先学习企业管理，因为不喜欢会计，转专业到经济学。 为马柯维茨工作。 1990年获诺贝尔经济学奖。 CAPM模型的功能是？ 资本资产定价模型（CAPM)的功能是预测资产风险与预期收益率之间的关系。 (核心关系仍然是收益与风险的关系。) CAPM的表达 Also: CAPM基本假定 1 1. 存在着大量的投资者，每个投资者的财富相对于所有的投资者的财富总和来说是微不足道的。投资者是价格的接受者，单个投资者的交易行为对证券价格不发生影响。这一假定与微观经济学中对于完全竞争市场的假定是一样的。 2. 所有投资者都在同一证券投资期计划自己的投资行为资产组合。 CAPM基本假定 2 3. 投资者投资范围仅限于公开金融市场上交易的资产，譬如股票、债券、借入或贷出无风险的资产安排等等。这一假定排除了投资于非交易性资产如教育（人力资本）。此外还