财务管理的作业.docVIP

1．[资料]企业发行五年期的债券，其面值总额为100万元，年利率为12%，每年付息一次，到期一次还本，筹集费用率为0.5%，企业所得税率33%。 [要求]如果按面值发行和分别按110万元、95万元的价格发行，请计算债券的资金成本。 2．[资料]某公司发行普通股总价格为400万元，筹资费用率5%，假定第一年股利率为8%，以后每年递增5%。 [要求]根据以上资料，计算该普通股的资金成本。 3．[资料]企业资本结构及个别资金成本资料如下： 资金结构 金额（万元） 相关资料 长期借款 200 年利息率8%，借款手续费不计 长期债券 400 年利息率9%，筹资费率4% 普通股股本 800 每股面值10元，共计80万股，预期每股股利2元，普通股股利年增长率为5%，筹资费率为4% 留存收益 600 合 计 2 000 企业所得税税率为33% [要求]计算该企业加权平均资金成本。 1．[资料]投资项目甲的初始投资额为10000元，5年预计每年产生的现金净流量为3000元，投资项目乙的初始投资额为25000元，5年内预计每年现金净流量为7400元，假定两个项目的资本成本均为12%，该公司资本无限量。分别计算两个项目的净现值、内含报酬率、获利指数、投资回收期和平均报酬率。 [要求]（1）若上述项目互斥项目，按这五个指标应分别选哪一个项目？ （2）综合权衡又应选哪一个项目，为什么？ 2．[资料]某公司有一投资方案，最初购买固定资产需8000元，需垫入营运资金2000元，使用期为5年，有残值2000元，该固定资产能为企业带来的现金净流量（5年中的）分别为2800元、2500元、2200元、1900元和1600元，该企业的资金成本为10%。 [要求]计算该投资方案的内含报酬率。 3．[资料]某公司有五个可供选择的项目A1、B1、B2、C1、C2，其中B1和B2、C1和C2是互斥选择项目，该公司的最大资本限量是500000元，详情见表 （单位：元） 投资项目 初始投资 获利指数 净现值 A1 B1 B2 C1 C2 200000 1.375 75000 180000 1.467 84000 400000 1.250 100000 110000 1.309 34000 100000 1.210 21000 [要求]试确定该公司应选用什么样的投资组合。 （ （假设组合后未用完的资金投资于有价证券，获利指数为1） 4．[资料]某开发公司拥有一稀有矿藏，这种矿产品的价格在不断上升，根据预测，6年后价格将上升40%。因此，公司要研究现在开发还是5年后开发的问题。不论现在开发还是年后开发，初始投资均相同，建设期均为1年，从第二年开始投产，投产后5年就把矿藏全部开采完，具体见下表 投资与回收 收入与成本 固定资产投资 90万元 营运资金垫支 10万元 固定资产长治 0 资本成本 20% 年产销量 2000吨 现投资开除每吨售价 0.10万元 5年后投资开发每吨售价 0.14万元 付现成本 50万元 所得税率 40% [要求]使用净现值法进行投资开发时机决策。 5．[资料]某厂两年前购入一台机床，原价42000元，期末预计残值为2000元，估计仍可使用8年，最近企业正在考虑是否用一种新型的数控机床取代原设备的方案，新机床售价52000元，使用年限为8年，期末残值为2000元，若购入新机床，可是该厂每年的营业现金净流量由目前的36000元增加到47000元，目前，该厂原有机床的帐面价值为32000元，如果现在立即出售，可获价款12000元，该厂资本成本为16%。 [要求]试对该项售旧购新方案的可行性做出评价。 6．[资料]某公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资300万元，3年共需投资900万元，第4~13年每年现金净流量为500万元，如果把投资期缩短为2年，每年需投资500万元，2年共需投资1000万元。竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变，资本成本为20%，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。 [要求]试用差量分析法和净现值法分析判断是否应缩短投资期。 2