8债券的价值评估研究.ppt

* 五、收益率曲线 收益率曲线：到期收益率与到期日之间的关系。 即使到期日相同的债券也可能因为不同的息票利率而导致不同的到期收益率。 收益率曲线可以采取多种形式： 水平的 上升的 下降的 驼背形的 * * * 作业 P259 1、2、3、4、5、7 11、12、14、16、19 22、24 * * * * End * 价值评估模型是从其它资产的价格和市场利率的相关信息推导出资产价值的数学方法。 用类似资产价格的相关信息并进行差异调整，从而估计资产的市场价值。 此章考察固定收益证券的价值评估过程。 1、债券定义、种类、评级 2、 * 美国：Treasury bonds, notes, bills 美国国库券是贴现债券，一般都是付息债券 国内债券：在本国境内发行，以本国货币为面额。 外国债券：在外国市场发行，以市场所在国货币为面额。 欧洲债券：在外国市场发行，以市场所在国以外的第三国货币为面额。 欧洲债券的发行人、发行地以及面值货币分别属于三个不同的国家。欧洲债券产生于60年代，是随着欧洲货币市场的形成而兴起的一种国际债券。60年代以后，由于美国资金不断外流，美国政府被迫采取一系列限制性措施。1963年7月，美国政府开始征收“利息平衡税”，规定美国居民购买外国在美发行的证券，所得利息一律要付税。1965年，美国政府又颁布条例，要求银行和其他金融机构限制对国外借款人的贷款数