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方案一 方案二 选择题（20/40分） 选择题（20/40分） 计算题（3/28分） 简答题（3/30分） 应用题（3/32分） 计算与分析题（3/30分） PDF第5-11章 书本15、16、20、21章 简答题 1,、对于分散化的资产组合，套利定价理论APT比资本资产定价模型CAPM有哪些优越之处？ APT并不要求满足证券市场线关系的基准资产组合是真实的市场组合，任何在证券市场线上的 充分分散化的组合都可以作为基准资产组合。这样，由于不需要考虑现实中不存在市场组合， A P T就 比C A P M灵活得多。另外， A P T对证券市场线关系的实际应用也有了进一步的改进。如果指数组合并 没有精确地替代市场组合，这在C A P M模型中很重要，那么只要这个指数组合是充分分散化的，证券 市场线关系就仍然成立。 理由：这个问题是希望学生理解A P T比C A P M的优越之处 2、证券市场线和资本市场线的区别。 资本市场线测度的是每单位整体风险的超额收益 资产组合的收益率超出无风险收益率的部分 ， 整体风险用标准差测度。资本市场线只适用于有效资产组合。证券市场线测度的是证券或资产组合每 单位系统风险 贝塔值 的超额收益。证券市场线适用于所有单个证券和资产组合 不论是否已经有效地 分散了风险 。因此，证券市场线比资本市场线的前提更为宽松，应用也更为广泛。证券市场线经常用 于评价资产组合经