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因资金外流印度尼西亚股汇重挫 2013.08.22 1.评析： 1 印度尼西亚2013年7月通膨大增（由6月的5.9％上升到8.61％）是因为在6月底时印度尼西亚政府降低了油价补贴，导致油价暴涨44％，带动了交通运输费用的上涨！不过上涨后的汽油价格也才一公升也才合RMB5元左右，放眼全球还是算相当便宜的。只是一次性的调整，不至于引起持续性的通膨，正常情况下，要不了两三个月问题反应完了，物价就会稳定了。? 再者，印度尼西亚政府在降低油价补贴的同时，还是有对约1550万的贫户发放燃料津贴，因此冲击相对更低。 2 印度尼西亚盾持续贬值，目前兑美元破11,000，印度尼西亚10年期公债殖利率升至8.19%，债、汇齐跌必然会牵动到股市，可见印度尼西亚资产现在遭到的冲击来自市场信心，即全球资金预期美国FED之QE缩减,由印度尼西亚这新兴国家流出至工业国家,造成印度尼西亚股汇信心受至重击,而不是出自理性的计算。 3 ??印度尼西亚出口占GDP才2成多，消费占GDP超过6成，当前的通膨压力才是重要关键！ 4 目前印度尼西亚股市本益比才12倍多，显示已严重超跌，不过刀子还在往下掉之际，先观察一下再接吧！ 2.新闻:印度尼西亚股躺平 别杀低抢短来源:经济日报2013/08/21? 印度尼西亚出现股、债、汇三市齐跌，短短三个交易日，印度尼西亚股市重挫逾10%，是东南亚国家中跌幅最重的股市。投信业者认为，当地通膨急速升温，经济增长不如预期，都加速外资撤离。不过，由于这是市场非理性现象，因此对投资人来说，现在最重要的不是杀低，而是静待入场时机。 瀚亚亚太高股息基金经理人方钰璋表示，印度尼西亚盾持续贬值，目前兑美元已来到10,723，印度尼西亚10年期公债殖利率升至8.19%，债、汇齐跌必然会牵动到股市，可见印度尼西亚资产现在遭到的冲击来自市场信心，而不是出自理性的计算，因此，建议短期内投资人不宜抢短。 不过，方钰璋强调，对长期投资人来说，现在反而要屏气凝神等待印度尼西亚的进场时机，因为印度尼西亚长期增长的趋势并未改变。根据历史经验，在经历外资的出脱后，印度尼西亚股市与印度尼西亚盾日后的涨幅都相当可观，目前印度尼西亚股市本益比已经拉回到12.8倍，跟历史平均本益比已贴齐，建议积极型的投资人静待出手时机。 群益东协成长基金经理人苏士勋指出，印度尼西亚央行公布第2季经常帐赤字扩大至98.5亿美元，高于第1季的58.2亿美元。此外，先前公布的通膨大幅攀升，也让市场担心货币政策可能持续紧缩。虽然上周印度尼西亚央行利率决策会议维持官方利率不变，但升息忧虑并未减缓。 苏士勋表示，全球经济趋缓使得对印度尼西亚相当重要的自然资源出口下滑，高通膨又将压抑国内需求，确实有经济减速疑虑。 短期而言，印度尼西亚在通膨疑虑和央行可能升息的情况下，市场仍需要时间消化负面讯息，指数表现恐偏震荡。 ING印度尼西亚潜力基金经理人纪晶心表示，印度尼西亚因背负双赤字、外债比高，与境内美元较少等压力，在国际流动性面临转变时，汇率的波动往往相当剧烈，也使印度尼西亚股债汇市资金面较不稳定。 此外，虽然8月印度尼西亚央行并未调整利率，但考虑7月CPI年增率已高于央行预估，面对高涨的通膨压力与疲弱的印度尼西亚盾，预估印度尼西亚央行年底前还有升息的可能。在紧缩的利率环境下，民间消费与企业投资等都有减速的风险，市场还需要一段时间消化相关利空。 不过，纪晶心强调，虽然短期内印度尼西亚股汇市波动幅度仍将偏高，不过在股市重挫时，反而带来中长期投资人极佳的介入点。 3.新闻:印度尼西亚走空 拖累亚股全惨绿来源:联合报 2013.08.21 忧心美国宽松货币退场，资金疯狂撤离新兴市场，东协国家昨天再现股汇双杀。印度尼西亚连续三天暴跌，昨天盘中一度重挫5％，自高点以来狂跌两成，已符合空头市场定义。印度尼西亚走空，拖累两岸三地股市全数收黑，亚股一片惨绿。?昨亚洲新兴国家货币更全面暴跌，除首当其冲的印度卢比再贬1.56％，改写历史新低，包括印度尼西亚盾、泰铢，及南半球的纽币和澳币跟着拉肚子，分别重挫2.06％及1.81％。?汇银人士指出，市场揣测美国联准会最快9月即可能缩减购债规模，引爆新一波资金「逃亡潮」；昨天资金持续大举撤离亚洲新兴市场，涌往美、日、欧等3大储备货币「避险」，致印度卢比、印度尼西亚及泰铢全面挫低。?去年东协国家堪称「亚洲吸金机」，金砖四国印度获净流入245亿美元，为亚股吸金王，泰国、印度尼西亚、菲律宾分获20至25亿美元资金。 但今年东协股市猪羊变色，指数由红翻黑，吸金力道大不如从前，印度尼西亚、泰国甚至出现资金净流出。 有新兴市场教父之称的马克?墨比尔斯，对印度看法不像过往乐观。他表示，印度政策对外资不友善，已非首选的投资市场。 专家指出，美国量化宽松（Q