公司金融课件 - 第3章.ppt

本章要点 1、第一节介绍财务报表分析的目的和方法。 2、第二节是关于财务报表的标准分析方法，包括同比报表和同基报表。 3、第三节从不同的角度介绍财务比率。 4、第四节是对杜邦分析体系的介绍。 5、第五节是长期财务计划的内容。 第一节 财务报表分析概述 财务报表分析的目的 财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用者改善决策。 财务报表分析的步骤和方法 （一）财务报表分析的步骤 财务报表分析的一般步骤如下： （1）明确分析的目的； （2）收集有关的信息； （3）根据分析的目的把整体各部分分割开来，予以适当组织，使之符合需要； （4）深入研究各部分的特殊本质； （5）进一步研究整体跟部分的联系； （6）解释结果，提供对决策有帮助的信息。 第二节 标准报表分析 同比资产负债表 同比资产负债表就是用资产总额的百分比来表示表中每一个项目。同比利润报表则是用销售总额的百分比来表示表中每一个项目。 第三节 财务比率分析 在不同规模的公司间进行比较的另一个办法是进行比率分析 短期偿债能力比率 企业保持适当的偿债能力，具有重要意义。对于债权人来说，企业偿债能力不足可能导致他们无法及时、足额收回债权本息。对股东来说，不能及时偿债可能导致企业破产，但是提高流动性又必然降低盈利性，因此他们希望权衡收益和风险，保持适当的偿债能力。 （一）短期偿债能力比率包括流动比率、速动比率和现金比率 1、流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 2、速动比率 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=速动资产/流动负债 3、现金比率 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 第四节 杜邦恒等式分析 杜邦分析体系，是利用各种主要财务比率之间的关系的内在联系，对企业经营成果和财务状况进行综合系统评价的方法。该体系是以权益净利率为龙头，以资产净利率和权益乘数为分支，重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系。 杜邦分析体系的核心比率 权益净利率是杜邦分析体系的核心比率，该比率不仅具有很好的可比性，还具有很强的综合性。将权益净利率做如下分解： 权益净利率=（净利润/销售收入）×（销售收入/总资产）×（总资产/股东权益） = 销售净利率×总资产周转次数×权益乘数 杜邦分析的基本框架 该体系是一个多层次财务比率分解体系。各项财务比率，可在每个层次上与本企业历史或同业财务比率比较，比较之后向下一级分解。逐级向下分解，逐步涵盖企业经营活动的每个环节，以实现系统、全面评价企业经营成果和财务状况的目的。 第五节 长期财务计划 长期计划的内容 在进行长期计划时，管理者需要编制预测财务报表，它在四个方面使用：（1）评价企业经营业绩是与企业目标一致以及是否达到了股东的期望水平；（2）预测拟进行的经营变革将产生的影响；（3）预测企业未来的融资需求；（4）预测企业未来的现金流，因为企业价值是由未来的现金流决定的。以下我们只讨论有关财务计划的内容 财务计划的步骤 （1）编制预测财务报表，运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响。 （2）确认支持长期计划需要的资金。 （3）预测未来长期可使用的资金。包括预测可以从内部产生的和向外部融资的部分，任何财务限制导致的经营约束都必须体现在计划中。 （4）指定调整将基本计划的程序。基本计划在一定的经济预测基础上制定，当基本计划所依赖的经济预测与实际情况不符时，需要对计划作出及时调整，即根据实际情况的变化对财务计划进行修改。 本章小结 本章主要讨论了财务报表分析中的各种比率，包括短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率。杜邦分析体系和长期财务计划。 1、公司规模的差异和相同公司而时间不同使得财务报表的比较变得困难,本章讨论了如何构造同比财务报表和同基财务报表使得报表的比较变得简单而有意义。 2、本章定义了很多常见的财务比率，还讨论了杜邦恒等式。 3、本章还说明了如何编制预测财务报表，并利用它计算未来资金需求 * * 第三章 财务报表分析与长期财务计划 （二）财务报表分析的方法 1、比较分析法 比较分析按比较对象分为： （1）与本公司历史比，即不同时期比，也称“趋势分析”。 （2）与同类公司比，即与行业平均数或竞争对手比较，也称“横向比较”。 （3）与计划预算比，即实际执行结果与计划指标比较，也称“预算差异分析”。 比较分析按比较内容分为： （1）比较会计要素的总量 （2）比较结构百分比 （3）比较财务